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A Analysis of Dynamic Relationship between Macroeconomic Variables and Household Debt

Vol.5 No.2, 2013.8, 65-82 (18 pages)
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Abstract
가계는 3대 경제주체의 하나로 경제를 구성하는 가장 기본적이고 중요한 주체이다. 가계의 대출은 매우 우려할 만한 하나의 요인으로 그 대출규모가 IMF이후 꾸준히 증가하여 2012년 4분기에 900조를 상회하고 있다. 본 연구에서는 국민경제에 큰 부담으로 작용할 수 있는 가계대출과 이를 둘러싼 경제변수들 간의 동태적 관계를 분석하였다. 경제변수로 소비자물가지수(CPI), 주택매매가격지수(HTPI), 주택전세가격지수(HCPI), 예금은행 및 비은행예금취급기관 가계대출 (BK & NBK), 예금은행 및 비은행예금취급기관 대출금리(BKI & NBKI) 등의 변수들을 선정하여 2003년 10월부터 2012년 8월까지로 총 107개의 월별자료를 대상으로 VAR 모형, 충격반응함수, 분산분해의 방법을 통해 분석하였다. 기존 연구와 달리 가계대출과 대출금리를 예금은행과 비은행예금취급기관 별로 구분하여 수행하였다.
분석결과 소비자물가지수가 예금은행과 비은행예금기관 모두에게 가계대출에 강한 영향을 주고 있으며, 다만 비은행예금기관의 경우 반응이 늦은 반면 지속적으로 영향을 주고 있다. 또한 가계대출은 주택전세가격지수와는 비례적으로, 주택매매가격지수와는 반대로 다소 큰 영향을 주는 것으로 나타났다. 이는 최근의 경기침체가 경제 전반으로 파급됨으로써 가계의 주거형태 선호가 주택매매보다는 주택전세라는 측면으로 강하게 작용하기 때문으로 사료되며, 향후 이로 인해 주택전세공급이 부족해져 주택전세가격은 상승할 것이고 주택매매가격은 하락하여 매매시장의 침체가 장기화 될 것이라는 예상을 할 수도 있다. 해당 기관의 금리에 대한 가계대출 변화를 보면 금리 상승 시 가계대출 감소로 이어지는데 예금은행의 경우는 비은행예금취급기관보다 약하지만 지속적으로 작용하고, 비은행예금기관의 경우 은행보다 강하지만 지속적이지는 않게 나타났다.
연구결과를 살펴보면 가계부채가 너무 빠른 증가를 보이기 때문에 부채규모의 감소가 기본 과제이긴 하지만 가계의 내수부진, 유동성위험, 신용등급 하락 등의 부작용 등을 사전에 예방할 수 있는 대책이 마련되면서 정책방향이 추진되어야 할 것이라는 시사점을 주고 있다.

Consistently increasing household debt has been realized as one of the most important problems in global economy and finance and that especially in the season of expansion of world economy’s uncertainty. This study analyzes the dynamic relationship of macroeconomic variables and household debt using VAR model. For this study, Impulse response and Variance decomposition are used, based on the result of VAR model estimate. Variables are the depository financial institution’s household debt, non-depository financial institution’s household debt, depository financial institution’s household lending rate, non-depository financial institution’s household lending rate, index of housing trading price, index of housing chartered price and consumer price index. Analysis period is October 2003 to August 2012 and monthly data are used.
The result of this study shows household debt in Korea is faced with ruinous limitation. Household debt are strongly affected by HTPI and HCPI(the index of housing trading price and housing chartered price) because household asset are composed about 72% of real estate. Also, the CPI(consumer price index) affects household debt. This reason may be that household net income has not increased conspicuously. Reducing household debt is very important task in Korea, but it must be cautious about that reducing household debt without other countermeasures for the household economy because another problems will be brought up like consumption recession, household’s liquidity risk and deterioration of household credit rating, etc.

TOC
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 가계경제의 현황
Ⅲ. 자료
Ⅳ. 분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
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