헤지펀드 행동주의가 증가한 원인과 대응방안 : 미국 사례를 중심으로 :미국 사례를 중심으로

노미리

추천

검색

질문

자료유형: 학술저널

저자정보: 노미리 (동아대학교)

저널정보: 동아대학교 법학연구소 동아법학 東亞法學第69號

발행연도: 2015.11

수록면: 171 - 201 (31page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

초록· 키워드

오류제보하기

최근 헤지펀드 행동주의자가 급증함에 따라 회사지배구조가 이사회 중심체제에서 주주 중심 체제로 변하는 현상을 관찰할 수 있다. 미국의 사례를 통해 최근 헤지펀드 행동주의가 급증한 원인을 살펴보면, 그 증가원인으로 시차임기제의 감소, 의결권 행사 자문사의 역량 강화, 미국증권거래위원회의 위임장 규정 개정, 중개기관이 투표할 수 있는 사안의 축소, 이리떼 전략, “그룹” 개념의 축소, 이사후보추천권 부여 요건을 들 수 있다. 헤지펀드 행동주의자가 목표 대상으로 삼는 회사는 대체적으로 ROA(return-on-assets)가 높고, 배당률이 낮은 특징이 있다. 한편, 헤지펀드 행동주의의 영향을 회사지배구조 측면에서 검토하면, 헤지펀드의 개입으로 회사지배구조가 이사회 중심주의에서 주주 중심주의로 변하는 경향이 있으나, 양자 간 권한의 균형을 유지하는 것이 중요하다고 생각한다. 기업 성과 측면에서는, 헤지펀드 행동주의와 기업성과 간에 단기적, 장기적으로 긍정적인 상관관계가 있다는 연구 결과가 존재하나, 목표 대상 회사가 얻은 수익의 분배과정, 주가 상승의 원인 등이 불분명하므로 이에 대한 추가가적인 연구가 이루어져야 할 것이다. 마지막으로 헤지펀드 행동주의의 대응방안으로, 시차임기제, 소수주주권의 행사요건, 주식대량보유자의 보고의무를 미국과 우리나라의 입법례를 비교, 분석했다.

Due to a recent and sudden rise of a hedge fund activism, corporate governance tends to be changed from board of directors-enteredstructure to shareholders-centered structure. In investigating such increase by looking at the cases from the United States, the causes of such increase can be found and explained from the following – decline of staggered boards, growth of proxy advisory firms, amendment of the SEC rules and regulations in respect of proxy, reduction of certain agendas where a brokerage firm can cast a vote, “wolf pack” tactic, conceptual decrease of the notion of “Group”, requirements to grant a proxy access. Further, the companies that hedge fund activist is generally targeting have certain characteristics which include a high ROA(return-on-assets) and a low dividend rate. If we examined the impact of the hedge fund activism in corporate governance aspect, notwithstanding that corporate governance tends to be changed from board of directors-centered-structure to shareholder-centered-structure, it is very important to keep and maintain the proper balance between two authorities. Moreover, with respect to a business performance, some studies found a positive correlation for both long term and short term between a business performance and hedge fund activist, but because it is uncertain how to distribute the capital returns in a target company or why the stock price of such target company rise,further study in respect of such correlation should be conducted to understand the relationship between the business performance and hedge fund activism. Lastly, as a countermeasure against hedge fund activism, this Article will compare, discuss and analyze the key difference between the laws of the United States and the laws of the Republic of Korea in respect of the staggered boards, the condition or requirement for minority shareholders to exercise their voting right and a mandatory reporting requirement by majority shareholders.

#회사지배구조 #주주행동주의 #헤지펀드 행동주의 #대리인 문제 #이리떼 전략 #corporate governance #shareholder activism #hedge fund activism #agency problem #the “wolf pack” tactic

참고문헌 (0)

참고문헌 신청

참고문헌이 DBpia에서 서비스 중이라면, [참고문헌 신청]을 통해 등록해보세요

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

노미리

소속기관 동아대학교

주요연구분야 사회과학 > 법학

논문수 8 이용수 1,149

이 논문과 함께 이용한 논문

일본 기업지배구조의 특징과 헤지펀드 행동주의의 성과

노미리 국제거래와 법 2016 .12

주주평등원칙의 완화와 차등의결권주식의 도입 가능성

유주선 증권법연구 2015 .12

기업의 사회적 책임과 주주행동주의 : 미국과 한국의 소액주주운동 비교

이상민 한국사회학 2006 .10

전자주주총회의 실시간 의결권 행사에 관한 법적 연구 -현장대체형 전자주주총회를 중심으로-

허원준 기업법연구 2022 .09

주주제안권과 그 한계

전현정 저스티스 2018 .02

최근 본 자료

전체보기

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2016-360-002159560

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (0)

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

댓글(0)