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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
마예 (동국대학교) 이은화 (동국대학교 국제통상학과)
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제17권 제2호
발행연도
2021.1
수록면
209 - 224 (16page)

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This paper analyze the causes of fluctuations in the futures price of fuel oil in China by dividing them into domestic and foreign factors. In particular, this study aims to compare and analyze the impact level of the world’s three major crude oil futures markets on China’s fuel oil futures market. Design/Methodology/Approach This paper first identifies the long-term equilibrium relationship between Chinese fuel oil futures price and each influencing factor through Johansen’s cointegration test. It then analyzes the short-term relationship through the impulse response function and variance decomposition of prediction errors by setting up a VECM (Vector Error Correction Model) model. The variables used were China’s fuel oil futures price, crude oil imports, crude oil production, light oil production, WTI (West Texas Intermediate) crude oil futures price, Brent crude oil futures price and Dubai crude oil futures price. Data consisted of monthly statistical data from January 2006 to December 2019. Findings Based on cointegration test resuts, it was found that there is a long-term equilibrium relationship among the variables. As a result of variance decomposition analysis of the impact response function and prediction error, it was found that the light oil production in domestic factor has the greatest effect on China’s fuel oil futures price. In terms of foreign factors, Dubai crude oil futures price has the greatest effect on China’s fuel oil futures price. Research Implications China is seeking a stable import of energy resources through the systematization of the oil futures market, and furthermore, there seems to be an intention to enhance China’s influence in the international oil market. Like China, Korea mainly imports and consumes Middle Eastern crude oil, so these results will have certain implications for Korea.
#Causes of Fluctuations #Cointegration Test #Equilibrium Relationship #Fuel Oil Futures Price #VECM (Vector Error Correction Model)

목차

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참고문헌 (32)

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Bigman, D. / 1983 / Futures Markets Efficiency and the Time Content of the Information Sets / The Journal of Futures Markets 3(3):321~334 google schola Brunetti, C. / 2000 / Bivariate FIGARCH and Fractional Cointegration / Journal of Empirical Finance 7:509~530 google schola Burbidge, J. / 1984 / Testing for the Effects of Oil price Raises Using Vector Autoregressions / InternationalE conomicReview 25(2):459~484 google schola Chen, Zhi-Ying / 2012 / Research on the Correlation between my Country’s Fuel Oil Futures Price and Consumption Enterprise Stock / Journal of Finance and Economics 9:54~57 google schola Cortazar, G / 2003 / Implementing a Stochastic Model for Oil Futures Prices / Energy Economics 25:215~238 google schola

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