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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Kim, Moon-Tae (조선대학교) Yoon, Soon-Suk (전남대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제22권 제2호
발행연도
2009.4
수록면
1,093 - 1,114 (22page)

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본 연구는 국내기관투자자와 외국인투자자가 경영자의 재량적인 이익관리에 어떠한 영향을 미치는지 분석하였다. 선행연구에 의하면, 국내기관투자자는 일시적 투자자로서 단기적인 이익을 선호하기 때문에, 경영자는 이들의 기대수준에 부합하기 위하여 이익을 상향조정하는 유인을 갖게 될 것이다. 반면에, 외국인투자자는 국내투자자에 비하여 정보열세를 극복하기 위하여 보다 안정적이고 장기적인 기업가치를 추구하는 지속적인 투자자로 여겨지므로, 외국인투자자는 경영자의 이익관리를 오히려 통제하려는 유인을 가질 것이다.
1995년부터 2003년까지 상장제조기업 3,290개 표본(연도별-기업별 횡단표본)을 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 평균차이분석 결과, 국내기관투자자가 15% 이상인 집단의 재량적발생액이 더 높았으나(p＜0.01), 외국인투자자가 15% 이상인 집단의 재량적발생액은 유의적으로 낮았다. 둘째, 회귀분석 결과, 국내기관투자자는 재량적발생액에 양(+)의 영향을 미친 반면, 외국인 투자자는 재량적발생액에 음(-)의 설명력으로 대조를 보였다. 나아가 지분 크기를 두 투자자의 상대적 비중으로 분류하여 분석한 결과도 일관되었다. 이러한 결과는 경영자가 두 기관투자자에 따라 서로 다른 이익관리 행태를 보이는 것을 시사한다.
#earnings management #discretionary accruals #institutional investors #이익관리 #국내기관투자자 #외국인투자자 #재량적발생액

목차

Abstract
Ⅰ. INTRODUCTION
Ⅱ. RESEARCH DESIGN
Ⅲ. EMPIRICAL RESULTS
Ⅳ. CONCLUSION
References
요약

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