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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술대회자료
- 저자정보
- 발행연도
- 2011.11
- 수록면
- 175 - 192 (18page)
이용수
초록· 키워드
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전통적인 자본구조 결정요인에 관한 연구는 크게 정태적 절충이론(Static Tradeoff Theory)과 자본조달 순위이론(Pecking Order Theory)으로 나눠진다. 그리고 최근에는 시장적기이론(Market Timing Theory)에 관한 연구들이 대두되었다. 본 논문은 2001년부터 2010년의 표본기간 동안 상장된 404개의 제조업을 대상으로 Shyam-Sunder와 Myers(1999)그리고 Frank와 Goyal(2003)의 목표조정모형과 자본조달모형에 기초하여 Chirinko와 Singha(2000)의 비판적인 관점이 반영된 실증분석 논문이다.
Shyam-Sunder와 Myers(1999)의 모형을 통해 분석한 결과, 목표 조정계수는 0과 1 사이에 값을 가지며 설명력이 높고 유의한 변수인 반면에 자금 부족분 계수는 0에 가까워 자본조달이론을 지지 하기에는 너무 낮은 값을 가졌다. 한편 Frank와 Goyal(2003)이 제시한 전통적인 회귀분석의 결과 자금부족분 변수는 전통적인 변수들의 회귀 계수를 흡수할 만큼 큰 영향력을 미치지 못하였지만, 유의한 변수임이 설명되었다. 또한 전기 부채를 추가한 회귀 모형이 음의 유의성을 가지고 있어서 평균회귀 현상을 관찰할 수 있었다.
Shyam-Sunder와 Myers(1999)의 모형을 통해 분석한 결과, 목표 조정계수는 0과 1 사이에 값을 가지며 설명력이 높고 유의한 변수인 반면에 자금 부족분 계수는 0에 가까워 자본조달이론을 지지 하기에는 너무 낮은 값을 가졌다. 한편 Frank와 Goyal(2003)이 제시한 전통적인 회귀분석의 결과 자금부족분 변수는 전통적인 변수들의 회귀 계수를 흡수할 만큼 큰 영향력을 미치지 못하였지만, 유의한 변수임이 설명되었다. 또한 전기 부채를 추가한 회귀 모형이 음의 유의성을 가지고 있어서 평균회귀 현상을 관찰할 수 있었다.
목차
요약
I. 서론
II. 선행 연구
III. 연구 설계
IV. 실증분석
V. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (0)
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