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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
Tadahiro Mizumachi (Seikei University)
저널정보
대한산업공학회 Industrial Engineering & Management Systems Industrial Engineering & Management Systems 제9권 제2호
발행연도
2010.6
수록면
121 - 130 (10page)

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In today"s uncertain economic environment, economic risk is inherent in making large investments on manufacturing facilities. It is, therefore, practically meaningful to divide investment over multiple periods, reducing the risk of investment. Then, the cash-flow over the entire planning horizon would comprise positive inflow and negative outflow. In this case, in general, evaluation by internal rate of return (IRR) is not feasible, because multiple IRRs are involved. This paper deals with a problem of evaluating profitability, as well as risk, of investment alternatives made in multiple times of investment over the entire horizon. Typically, an additional investment is required after the initial one, for expanding manufacturing capacity or other reasons. The paper pays attention to a unit cash-flow over two periods, decomposing the total cash-flow into a series of unit cash-flow patterns. It is easy to evaluate profitability of a unit cash-flow by using IRR. The total cash-flow can be decomposed into the series of two types of unit cash-flows: an investment type one (negative-positive) and the borrowing type one (positive-negative). This paper, therefore, proposes a method in which only the borrowing type unit cash-flow is eliminated in the series by converting total cash-flow using capital interest rate. Then, a unique IRR can be obtained and the profitability is evaluated. Thus, the paper extends the method of IRR so that it may help decision making in complicated cash-flow pattern observed in practice.
#Profitability #Risk #Unit Cash-flow #Internal Rate of Return #Multiple Investment

목차

Abstract
1. INTRODUCTION
2. MODEL PRESENTATION
3. FUNDAMENTAL ANALYSIS
4. EXPANDED IRR METHOD
5. NUMERICAL EXAMPLES AND DISCUSSION
6. CONCLUSION
ACKNOWLEDGMENT
REFERENCES

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