주식 시장에서 발생하는 모멘텀 효과의 연구 동향

Q: 이 논문에서 정의한 모멘텀 효과란 무엇인가?

과거의 수익률이 미래의 수익률과 양의 상관관계를 가지는 현상을 의미한다. 이는 주식 시장에서 과거에 상승했던 자산이 일정 기간 계속해서 상승하는 경향을 보이는 시장의 비효율적 특성을 나타내는 핵심 개념이다.

Q: 국가별 조직 문화적 성향은 모멘텀 수익에 어떤 영향을 미치는가?

연구 결과, 투자자들의 조직 문화적 성향 차이가 모멘텀 수익에 영향을 미치며 특히 개인주의 성향이 강한 국가일수록 모멘텀 효과가 더 뚜렷하게 나타나는 경향이 있다. 반면 한국 시장처럼 개인 투자자 비중이 높으면 수익률 반전 현상이 두드러진다.

박형진

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자료유형: 학술저널

저자정보: 박형진 (서울여자대학교)

저널정보: 성신여자대학교 경영연구소 경영관리연구 여성과 경영 제4권 제1호

발행연도: 2011.6

수록면: 67 - 78 (12page)

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본 연구는 주식시장에서 발생하는 모멘텀 효과에 대해서 알아보고 이에 대해 기존의 연구들을 정리하였다. 과거 6개월간의 수익률과 미래 6개월에서 1년동안의 수익률이 양의 상관관계를 가진다는 모멘텀 효과는 이를 이용한 차익거래로도 많이 쓰이고 있다. 이러한 모멘텀 거래전략을 통한 비정상 수익의 원천을 밝히는 연구는 수익이 위험에 대한 보상으로 볼 수 있다는 부류와 비이성적인 투자자들의 거래행태에 의해 발생하였다는 부류로 크게 나누어 볼 수 있었다.

#모멘텀 효과 #효율적 시장 가설 #행태재무론 #위험 프리미엄 #과잉 반응 #the momentum effect #efficient market hypothesis #behavioral finance #risk premium #overreaction

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