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목표이익 달성은 투자자에게 긍정적인 신호를 제공할 수 있다. 따라서 당기순이익을 보고한 기업이나 전기 대비 이익이 증가한 기업은 시장에서 보다 나은 평판을 얻어 주가가 상승하기도 한다. 그러나 목표이익달성이 이익조정을 이용하여 간신히 달성한 경우라면 조금 다른 이야기라 할 수 있다. 즉, 보고한 당기순이익과 전기 대비 증가한 이익이 경영자의 기회주의적인 당기의 이익조정으로 인하여 미래의 이익이 감소할 수 있음을 함의한다면 이에 대해 시장은 달리 평가할 수 있다. 따라서 본 연구는 발생액 이익조정을 통하여 목표이익을 간신히 달성한 기업(just meet and beat earnings benchmark by earnings management)의 내재자본비용이 목표이익 미달 기업의 내재자본비용보다 더 높은가를 검증하는 데 있다.
분석 결과, 당기순이익을 보고한 기업이나 전기 대비 이익이 증가한 기업에 대해서는 시장에서 긍정적인 신호로 보아 보다 낮은 내재자본비용을 요구한다. 그러나 이러한 목표이익의 가까스런 달성이 발생액 이익조정으로 인한 것이라면 이에 대해서는 경영자의 기회주의적인 이익조정으로 보아 이에 목표이익 달성에 대한 프리미엄을 초과하는 패널티를 부과한다는 증거를 발견하였다. 즉, 보고한 당기순이익과 전기 대비 증가한 이익이 이익조정의 결과라면 당기의 이익조정으로 인하여 미래의 이익이 감소할 수 있음을 함의한다면 이에 대해서는 달리 평가할 수 있다는 것을 시사한다.
분석 결과, 당기순이익을 보고한 기업이나 전기 대비 이익이 증가한 기업에 대해서는 시장에서 긍정적인 신호로 보아 보다 낮은 내재자본비용을 요구한다. 그러나 이러한 목표이익의 가까스런 달성이 발생액 이익조정으로 인한 것이라면 이에 대해서는 경영자의 기회주의적인 이익조정으로 보아 이에 목표이익 달성에 대한 프리미엄을 초과하는 패널티를 부과한다는 증거를 발견하였다. 즉, 보고한 당기순이익과 전기 대비 증가한 이익이 이익조정의 결과라면 당기의 이익조정으로 인하여 미래의 이익이 감소할 수 있음을 함의한다면 이에 대해서는 달리 평가할 수 있다는 것을 시사한다.
목차
초록
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 및 가설 도출
Ⅲ. 연구설계
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
참고문헌 (27)
참고문헌 신청
1. [단행본] - 권수영 / 2010 / 회계정보의 유용성 / 신영사
4. [학술지(정기간행물)] - 김정옥 / 2008 / 소폭손실 및 소폭이익과 이익조정: 비상장기업을 이용한 분석 / 회계저널 17 (1) : 161 ~ 193
5. [학술지(정기간행물)] - 김지홍 / 2008 / 적자 회피 및 이익 평준화를 위한 실제 이익조정 활동 / 회계저널 17 (4) : 31 ~ 63
7. [학술대회논문] - 박종일 / 2009 / 부정적인 어닝서프라이즈를 회피하기 위한 이익조정유인 / 한국회계학회 하계국제학술대회 발표논문
8. [단행본] - 백복현 / 2011 / 재무제표분석과 기업가치평가 / 박영사
4. [학술지(정기간행물)] - 김정옥 / 2008 / 소폭손실 및 소폭이익과 이익조정: 비상장기업을 이용한 분석 / 회계저널 17 (1) : 161 ~ 193
5. [학술지(정기간행물)] - 김지홍 / 2008 / 적자 회피 및 이익 평준화를 위한 실제 이익조정 활동 / 회계저널 17 (4) : 31 ~ 63
7. [학술대회논문] - 박종일 / 2009 / 부정적인 어닝서프라이즈를 회피하기 위한 이익조정유인 / 한국회계학회 하계국제학술대회 발표논문
8. [단행본] - 백복현 / 2011 / 재무제표분석과 기업가치평가 / 박영사
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