지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2012.12
- 수록면
- 3,997 - 4,019 (23page)
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구는 Ang et al.(2000), Singh and Davidson(2003), McKnight and Weir(2009) 등의 분석을 확장하여 한국기업을 대상으로 지배구조와 대리인비용의 관계를 분석하였다. 대리인비용의 측정치로 자산효율성 지표인 자산회전율과 비용효율성 지표인 판매관리비비율을 사용하였다. 대리인비용과 연관하여 지배구조의 역할에 대해 보다 폭넓은 증거를 찾기 위해 한국기업의 특성을 반영하여 소유경영기업과 전문경영기업으로 나누어 비교분석하였다.
표본은 2000년부터 2008년까지의 9개년을 분석대상으로 하였으며, 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 있는 총 4,317개 비금융업종 기업의 시계열 횡단면 자료를 통합한 불균형 패널자료를 형성하여 분석하였다.
지배구조와 대리인비용 간의 관계에 대한 분석결과에 의하면, 한국의 기업들은 전문경영기업의 경우에는 내부지분율이 일정수준까지 증가하는 동안 경영자의 안주현상이 나타나 대리인비용은 증가하고, 내부지분율이 일정수준을 넘어서게 되면 경영자와 주주의 이해가 일치하게 되어 대리인비용이 감소하는 역U자형의 형태를 갖는 것으로 나타났다.
외국인투자자는 소유경영기업과 전문경영기업의 구분 없이 지분율이 높아질수록 외부감시자로서의 기능이 강화되어 자산운용의 효율성을 높임으로써 대리인비용을 감소시키는 역할을 한다는 것을 알 수 있었다. 이사회규모는 소유경영기업과 전문경영기업에 있어 그 규모가 커질수록 경영진에 대한 효율적인 감시기능이 강화되어 대리인비용을 낮춘다는 것을 알 수 있었다. 한편 소유경영기업의 경우 소유지배괴리도가 커지면 지배권이 소유경영자의 경영권을 강화시켜 자산운용 효율성을 높임으로써 대리인비용을 감소시키는 것으로 분석되었다.
표본은 2000년부터 2008년까지의 9개년을 분석대상으로 하였으며, 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 있는 총 4,317개 비금융업종 기업의 시계열 횡단면 자료를 통합한 불균형 패널자료를 형성하여 분석하였다.
지배구조와 대리인비용 간의 관계에 대한 분석결과에 의하면, 한국의 기업들은 전문경영기업의 경우에는 내부지분율이 일정수준까지 증가하는 동안 경영자의 안주현상이 나타나 대리인비용은 증가하고, 내부지분율이 일정수준을 넘어서게 되면 경영자와 주주의 이해가 일치하게 되어 대리인비용이 감소하는 역U자형의 형태를 갖는 것으로 나타났다.
외국인투자자는 소유경영기업과 전문경영기업의 구분 없이 지분율이 높아질수록 외부감시자로서의 기능이 강화되어 자산운용의 효율성을 높임으로써 대리인비용을 감소시키는 역할을 한다는 것을 알 수 있었다. 이사회규모는 소유경영기업과 전문경영기업에 있어 그 규모가 커질수록 경영진에 대한 효율적인 감시기능이 강화되어 대리인비용을 낮춘다는 것을 알 수 있었다. 한편 소유경영기업의 경우 소유지배괴리도가 커지면 지배권이 소유경영자의 경영권을 강화시켜 자산운용 효율성을 높임으로써 대리인비용을 감소시키는 것으로 분석되었다.
목차
I. 서론
II. 이론적 배경
III. 실증분석의 설계
IV. 실증분석 결과
V. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (4)
참고문헌 신청
이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
기업지배구조, 대규모기업집단과 대리인 비용
공경태
,
최종서
국제회계연구
2013
.06
소유 또는 전문 CEO 선택이 가족 기업의 장기성과에 미치는 영향 : 두 가족기업의 성쇠
안세연
,
박동준
전략경영연구
2013
.08
소유경영기업의 최고경영자 교체에 관한 실증연구 : 소유경영자와 전문경영인의 비교
김아리
,
조명현
전략경영연구
2011
.08
기업의 소유구조가 대리인비용에 미치는 영향 : 외국인 지분율과 경영자 지분율 효과를 중심으로
박종훈
,
노은정
관리회계연구
2008
.06
기업지배구조가 비대칭적인 원가행태에 미치는 영향 : 경영자지분율과 외국인투자자 및 기관투자자지분율을 중심으로
구정호
관리회계연구
2011
.06
최근 본 자료
댓글(0)
0
UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2014-323-000628109