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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2013.11
- 수록면
- 2,815 - 2,830 (16page)
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자산성장효과(asset growth effect)는 전기의 보유한 총자산이 증가한 기업의 차기 주식수익률이 떨어지는 현상을 뜻하는데, 이는 미국과 일본 등 주요 국가의 주식시장에서 꾸준히 보고되고 있다. 이와 관련하여 본 논문의 목적은 크게 세 가지이다. 첫째는 해외의 주식시장에서 보고되고 있는 자산성장효과가 국내주식시장에서도 존재하는지 여부를 확인하는 것이고, 둘째는 기업의 총자산을 재무상태표상하위 5개 세부자산과 부채, 자본의 항목으로 분류하여 분석함으로서 자산성장효과를 일으키는 실질적인 요인이 무엇인가를 확인하는 것이며, 셋째는 앞의 두 분석의 결과와 기존선행연구를 토대로 자산성장효과를 일으키는 원인이 무엇인가를 알아보는 것이다.
실증분석 결과 국내주식시장에서도 자산성장효과는 존재하는 것으로 나타났다. 또 재무상태표상 자산의 항목에서는 당좌자산의 성장률이, 부채 및 자본항목에서는 자본금의 성장률이 개별 주식의 기대수익률에 유의한 음의 영향을 미치므로 자산성장효과의 주된 요인인 것으로 나타났다. 마지막으로 주식의 기대수익률과 총자산성장률, 그리고 자본금성장률을 대상으로 분석한 결과 모든 모형에서 주식 기대수익률에 대해 자본금성장률이 총자산성장률보다 더욱 높은 설명력을 보여, 국내 주식시장에서 나타나는 자산성장효과는 유상증자와 같은 자본금의 성장에 의한 것이라는 결론을 내리게 되었다.
실증분석 결과 국내주식시장에서도 자산성장효과는 존재하는 것으로 나타났다. 또 재무상태표상 자산의 항목에서는 당좌자산의 성장률이, 부채 및 자본항목에서는 자본금의 성장률이 개별 주식의 기대수익률에 유의한 음의 영향을 미치므로 자산성장효과의 주된 요인인 것으로 나타났다. 마지막으로 주식의 기대수익률과 총자산성장률, 그리고 자본금성장률을 대상으로 분석한 결과 모든 모형에서 주식 기대수익률에 대해 자본금성장률이 총자산성장률보다 더욱 높은 설명력을 보여, 국내 주식시장에서 나타나는 자산성장효과는 유상증자와 같은 자본금의 성장에 의한 것이라는 결론을 내리게 되었다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행 연구
Ⅲ. 연구 설계
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (34)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 고봉찬 / 2000 / 증권발행기업의 장단기성과에 관한 연구 / 증권학회지 27 (1) : 439 ~ 476
3. [학술지(정기간행물)] - 김병기 / 2000 / 유상증자 후의 장기주가수익률 및 영업성과 / 재무관리연구 17 (1) : 13 ~ 44
4. [학술지(정기간행물)] - 김병기 / 2011 / 자본구조 결정에 관한 연구 : 목표부채비율, 자금부족, 시점결정 / 대한경영학회지 24 (6) : 3773 ~ 3801
5. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 1998 / 유상증자의 장기성과 / 재무연구 16 (1) : 23 ~ 50
6. [학술지(정기간행물)] - 김현석 / 2007 / 재벌, 신용등급 그리고 타인자본조달:IMF 금융위기 전후 비교를 중심으로 / 대한경영학회지 20 (2) : 633 ~ 665
3. [학술지(정기간행물)] - 김병기 / 2000 / 유상증자 후의 장기주가수익률 및 영업성과 / 재무관리연구 17 (1) : 13 ~ 44
4. [학술지(정기간행물)] - 김병기 / 2011 / 자본구조 결정에 관한 연구 : 목표부채비율, 자금부족, 시점결정 / 대한경영학회지 24 (6) : 3773 ~ 3801
5. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 1998 / 유상증자의 장기성과 / 재무연구 16 (1) : 23 ~ 50
6. [학술지(정기간행물)] - 김현석 / 2007 / 재벌, 신용등급 그리고 타인자본조달:IMF 금융위기 전후 비교를 중심으로 / 대한경영학회지 20 (2) : 633 ~ 665
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