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This study empirically evaluated the effects of corporate environmental risk on debt raising. It is, to the best of my knowledge, the first study to confirm the association between environmental risk assessment and debt raising. The major findings of this study are as follows: first, my test assessed the association between the propensity of regulation violation and debt raising for the total sample. My results indicate a negative relationship at the level of 5% between the propensity of regulation violation and the rate and change of total long-and short-term debt divided by equity capital, respectively. This indicates that firms associated with regulation violation experience a difficulty in obtaining funds than firms not associated with regulation violations, weighing default risk in lending. Secondly, my test assessed the association between the degree of government actions from environmental regulation violation and debt raising for the regulation violation sample. My result indicates a negative relationship at the level of 10% between the degree of government actions from environmental regulation violation and the rate of total long-and short-term debt. The analysis indicates that the firms associated with the government actions for regulation violation (prosecution, penalty, temporary shutdown, shutdown, and ban to use specific equipment) experience a difficulty in obtaining funds. The results of this study may prove helpful for the formulation of the policy of environmental disclosure in terms of communication with investors and creditors, as well as allocation of resources in firms practicing better environmental performance in the capital market.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구의 검토 및 가설설정
Ⅲ. 연구의 설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
참고문헌 (29)
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1. [학위논문] - 김선화 / 2007 / 환경회계정보 공시모형에 관한 연구 / 박사 / 전남대학교 대학원
2. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2007 / 관계금융이 자금가용성과 차입금리에 미치는 영향 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 36 (1) : 1 ~ 32
3. [학술지(정기간행물)] - 김현석 / 2007 / 재벌, 신용등급 그리고 타인자본조달:IMF 금융위기 전후 비교를 중심으로 / 대한경영학회지 20 (2) : 633 ~ 665
4. [학위논문] - 김원신 / 2008 / 환경규제가 기업의 재무성과에 미치는 영향 / 석사 / 전남대학교 대학원
5. [학위논문] - 박대순 / 2005 / 지속가능금융과 경영성과 분석 / 석사 / 중앙대학교 대학원
2. [학술지(정기간행물)] - 김석진 / 2007 / 관계금융이 자금가용성과 차입금리에 미치는 영향 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 36 (1) : 1 ~ 32
3. [학술지(정기간행물)] - 김현석 / 2007 / 재벌, 신용등급 그리고 타인자본조달:IMF 금융위기 전후 비교를 중심으로 / 대한경영학회지 20 (2) : 633 ~ 665
4. [학위논문] - 김원신 / 2008 / 환경규제가 기업의 재무성과에 미치는 영향 / 석사 / 전남대학교 대학원
5. [학위논문] - 박대순 / 2005 / 지속가능금융과 경영성과 분석 / 석사 / 중앙대학교 대학원
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