인문학
사회과학
자연과학
공학
의약학
농수해양학
예술체육학
복합학
DBpia AI
AI 에이전트
AI 아이디어
AI 리더
AI 뷰어
Citeasy
크롬 서지관리 다운로드
지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
초록·키워드
본 연구의 목적은 기업분할에 대한 이사회의 결정이 기업가치에 미치는 영향에 대하여 살펴보는 데 있다. 이를 위하여 본 연구는 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업들 중에서 2000년 1월부터 2014년 6월의 기간 중에 물적분할 또는 인적분할을 실시한 기업에 대하여 평균초과수익률(average abnormal return)과 누적평균초과수익률(cumulative average abnormal return)을 살펴보았다. 또한, 각 시장에서 물적 분할과 인적분할이 기업가치에 미치는 영향에 유의적인 차이가 있는지를 분석하였다.
본 연구의 분석결과에 따르면. 유가증권시장에서 물적분할에 대한 이사회결의가 있는 경우 누적평균초과수익률(CAR)은 이사회결의일 1일 전부터 7일 후까지 통계적으로 유의적인 양(+)의 값으로 나타났다. 유가증권시장에서 인적분할은 이사회결의일 5일 전부터 10일 후까지 긍정적인 영향이 나타났다. 한편, 코스닥시장에서 물적분할에 대한 이사회결의는 단기적으로 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 장기적으로 보면 코스닥시장에서 물적분할이 이사회에서 결의된 이후 29일부터 150일까지 통계적으로 유의적인 음(-)의 누적평균초과수익률을 나타내고 있다. 코스닥시장에서 인적분할의 경우 누적평균초과수익률은 이사회결의일 2일 전부터 10일 후까지 통계적으로 유의적인 음(-)의 값을 보이고 있다.
결국, 유가증권시장과 코스닥시장에서 진행되는 물적분할과 인적분할은 각각 주식시장에 통계적으로 유의적인 영향을 미치고 있으며, 유가증권시장에서는 단기적으로 물적분할 보다 인적분할의 누적평균초과 수익률이 높은 것으로 나타났다. 반면, 코스닥시장에서는 단기적으로 물적분할이 인적분할 보다 누적평균초과 수익률이 높은 것을 알 수 있다. 이러한 결과를 통하여 두 시장에서 물적분할과 인적분할에 대한 동기요인 또는 영향요인이 서로 다를 수 있음을 알 수 있다.
본 연구의 분석결과에 따르면. 유가증권시장에서 물적분할에 대한 이사회결의가 있는 경우 누적평균초과수익률(CAR)은 이사회결의일 1일 전부터 7일 후까지 통계적으로 유의적인 양(+)의 값으로 나타났다. 유가증권시장에서 인적분할은 이사회결의일 5일 전부터 10일 후까지 긍정적인 영향이 나타났다. 한편, 코스닥시장에서 물적분할에 대한 이사회결의는 단기적으로 기업가치에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 장기적으로 보면 코스닥시장에서 물적분할이 이사회에서 결의된 이후 29일부터 150일까지 통계적으로 유의적인 음(-)의 누적평균초과수익률을 나타내고 있다. 코스닥시장에서 인적분할의 경우 누적평균초과수익률은 이사회결의일 2일 전부터 10일 후까지 통계적으로 유의적인 음(-)의 값을 보이고 있다.
결국, 유가증권시장과 코스닥시장에서 진행되는 물적분할과 인적분할은 각각 주식시장에 통계적으로 유의적인 영향을 미치고 있으며, 유가증권시장에서는 단기적으로 물적분할 보다 인적분할의 누적평균초과 수익률이 높은 것으로 나타났다. 반면, 코스닥시장에서는 단기적으로 물적분할이 인적분할 보다 누적평균초과 수익률이 높은 것을 알 수 있다. 이러한 결과를 통하여 두 시장에서 물적분할과 인적분할에 대한 동기요인 또는 영향요인이 서로 다를 수 있음을 알 수 있다.
본문·목차
인공지능 문자 인식 모델을 통해 추출된 텍스트로, 일부 오타나 오류가 포함될 수 있으나 지속적으로 개선 중입니다.
오류를 발견하셨다면 해당 부분을 드래그한 후 ' 를 통해 신고해주세요.
오류를 발견하셨다면 해당 부분을 드래그한 후 ' 를 통해 신고해주세요.
최근 본 자료 전체보기
UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2016-325-001061908
