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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술대회자료
- 저자정보
- 발행연도
- 2014.5
- 수록면
- 743 - 763 (21page)
이용수
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본 연구는 미국과 동아시아 주요 5개국 간의 주식시장을 대상으로 변동성의 전이현상을 규명하였다. 1997년 7월부터 2013년 6월까지 일별자료를 사용하여 이변량 GARCH-BEKK모형을 적용한 결과 미국과 이들 시장 간의 연계성은 국가별로 차이를 보이고 있음을 발견하였다. 즉, 한국과 일본 및 홍콩과 미국 간에는 양방향 변동성 전이현상이 존재한 반면, 싱가폴과 대만의 경우에는 미국의 영향보다는 오히려 이들 국가에서 미국으로의 변동성 전이가 두드러지게 나타나는 일방향 변동성 전이현상이 나타나 다른 국가들과 차별된다. 동시에 Hafner and Herwartz(2006)의 변동성 충격반응함수(VIRF)를 통해 주요 세 가지 역사적 충격에 대한 각 국의 반응을 살펴 본 결과 일본과 홍콩의 경우 충격반응의 규모도 크면서 충격의 지속성은 낮은 반면, 그 외 국가들은 충격의 규모도 작고 충격의 지속성은 높게 나타나고 있다. 이는 최초 충격의 규모, 충격발생시점의 변동성 상태 및 양 시장간의 연계성의 정도에 따라 결정되지만 전반적으로 선진시장일수록 신흥시장에 비해 정보를 효율적으로 반영하는 것으로 평가할 수 있다.
목차
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. 연구방법론
Ⅲ. 실증결과
Ⅳ. 결론
References
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