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R&D는 산업과 제품의 특성에 따라 그 중요도가 다르며, 제품의 고부가가치를 중요시하는 첨단산업에 있어서 R&D의 중요성이 크다. 그런데 첨단산업의 기업은 전통적인 상장기업에 비해 재무변수의 기업가치 설명력이 상대적으로 낮게 나타나는데 그 원인은 재무제표에 기록되지 않은 무형자산 때문인 것으로 추정된다. 이에 본 연구의 목적은 코스닥기업을 첨단산업과 비첨단산업으로 나누어 무형자산성 지출의 가치관련성을 분석하는 것이다. 무형자산성 지출은 연구개발비, 교육훈련비, 광고선전비로 측정하였다. 분석 결과 첫째, 첨단산업에서는 연구개발비가 기업가치에 양(+)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났고 교육훈련비는 기업가치에 음(-)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 비첨단산업에 있어서는 교육훈련비가 기업가치에 양(+)의 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 첨단산업과 비첨단산업 모두 광고선전비는 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 둘째, 대형회계법인의 감사품질은 첨단산업의 연구개발비의 가치관련성을 더욱 증가시키고 비첨단산업의 교육훈련비의 가치관련성을 증가시키는 역할을 하는 것으로 나타났다. 이러한 연구결과는 투자자들이 전자, 통신, 제약, 정밀기계와 같은 첨단산업군의 연구개발비 투자에 대해 비첨단산업군의 연구개발비 투자와 비교해서 더 가치 있는 투자로 평가하는 것으로 해석할 수 있다. 본 연구의 연구결과는 첨단산업과 비첨단산업의 경영자의 무형자산성 투자의 의사결정에 있어서 유익한 참고가 될 수 있을 것으로 기대한다.
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참고문헌 (28)
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Baek, D. K. / 2010 / The Effect of Audit Quality on the Value－Relevance of Intangible Assets Expenditures / Review of Industry and Management 22(2):83~102
Chambers, D. / 1999 / Evidence on the usefulness of capital expenditures as an alternative measure of depreciation / Review of Accounting Studies 4(3-4):169~195
조문기 / 2013 / 감사품질이 무형자산 관련 회계정보와 기업가치의 관계에 미치는 영향：비정상 감사보수와 비정상 감사시간을 중심으로 / 회계연구 18(1):29~52
Choi, J. H. / 1994 / Value-Relevance of Advertising Expenses and R&D expenses / Korean Accounting Review 19(1):103~124
Choi, K. H. / 1997 / Earnings Management through the R &D Investment Decision and Choice of Accounting Methods for R&D Costs / Tax Accounting Research 4:263~284
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조문기 / 2013 / 감사품질이 무형자산 관련 회계정보와 기업가치의 관계에 미치는 영향：비정상 감사보수와 비정상 감사시간을 중심으로 / 회계연구 18(1):29~52
Choi, J. H. / 1994 / Value-Relevance of Advertising Expenses and R&D expenses / Korean Accounting Review 19(1):103~124
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