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논문 기본 정보

자료유형
학술대회자료
저자정보
노상윤 (국민연금연구원)
저널정보
한국산업경제학회 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 한국산업경제학회 2015년도 춘계학술발표대회 논문집
발행연도
2015.5
수록면
379 - 405 (27page)

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이 논문의 연구 히스토리 (3)

2016

국민연금 부동산 투자 다각화 방안에 관한 연구
노상윤 ,  주상철 ,  이정화 [NPS] 국민연금공단 정책자료 2016.03 연구보고서

2015

글로벌 부동산 투자 다각화 방안에 관한 연구
노상윤 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2015.05 학술대회자료
자산고유위험이 부동산 투자다각화에 미치는 효과 - 미국 부동산 시장을 중심으로 -
노상윤 부동산연구 2015.01 학술저널

초록· 키워드

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본 연구는 글로벌 부동산 투자의 다각화 방안에 관한 실증연구이다. 최근 글로벌 부동산 투자자들이 중심상권에 입지한 오피스와 리테일 중심의 투자전략에서 주거용 부동산과 물류 등 산업용 부동산으로 투자를 분산하고, 입지적 측면에서도 CBD나 중심상권에서 비중심 또는 기타상권으로 분산하여 투자하는 경향이 관찰되고 있다. 이에 CAPM과 EGARCH-M모형을 결합하여 응용한 분석모형을 설정하였다. 주요 연구결과들은 다음과 같다. 첫째, 오피스, 리테일 이외에 주거용 부동산과 산업용 부동산등 다양한 자산유형에 분산투자를 하고, CBD나 중심상권 이외에 비중심 또는 기타상권에 분산투자하는 것은 포트폴리오 위험을 줄이고 포트폴리오 수익률을 제고하는 측면에서 유용할 수 있음을 알 수 있었다. 둘째, 이러한 포트폴리오 효과는 부동산 각각의 고유한 위험 프리미엄이 시간가변적으로 변화하고, 시장위험의 정도에 차별성이 존재하기 때문으로 판단된다. 셋째, 정상적인 상황과는 달리 글로벌금융위기 상황에서는 이러한 포트폴리오 기대효과가 매우 축소될 수 있다. 넷째, 시장정보의 질에 따라 위험 변화가 비대칭적으로 발생하고 이에 따라 각 부동산 수익률에 서로 다른 영향을 미치고 있음을 알 수 있었다.
결론적으로 최근 글로벌 투자자들의 자산유형별, 입지별, 부동산 및 시장특성을 고려한 투자다각화 노력은 포트폴리오의 질적 개선을 도모할 수 있을 것으로 판단되어 국내 투자자들에게 유용한 정보가 될 수 있을 것으로 판단된다.
#부동산투자 #위험프리미엄 #EGARCH-M모형 #포트폴리오효과

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 글로벌 부동산 투자시장 동향
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (0)

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