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초록· 키워드
본 연구는 수익률과 거래량 변화율의 변동성 간 관계 및 수익률 변동성과 거래량 변화율 간 관계를 분석했고, 글로벌 금융 위기가 수익률과 거래량 변화율에 어떠한 영향을 미쳤는지를 살펴보는 것을 목적으로 한다. 분석을 위해 Granger 인과성 검정과 함께 TGARCH 모형이 활용되었다. 먼저 수익률과 거래량 변화율 간 관계를 분석한 결과, 수익률은 거래량 변화율에 대해 Granger 인과관계가 성립하지만, 거래량 변화율은 수익률에 대해 Granger 인과관계가 성립하지 않았다. 또한 수익률은 혼합분포가설이 성립한 반면 거래량 변화율은 순차적 정보도착가설이 성립한 것으로 나타났다. 이는 거래량 변화율은 수익률 변동성에 영향을 미치지 못하지만, 수익률은 거래량 변화율의 변동성에 영향을 미쳤다는 사실에서 알 수 있다.
그리고 글로벌 금융 위기는 수익률 및 거래량 변화율을 하락시킨 반면 투자 위험을 나타내는 수익률의 변동성과 거래량 변화율의 변동성을 증가시켰다. 이는 글로벌 금융 위기가 투자 위험을 증가시킨 반면 수익률을 하락시켰다는 것을 의미한다. 마지막으로 악재와 호재에 대한 비대칭성을 검정한 결과, 수익률 변동성은 호재보다 악재에 더 민감한 반면 거래량 변화율의 변동성은 악재와 호재에 대해 대칭적으로 반응했다.
그리고 글로벌 금융 위기는 수익률 및 거래량 변화율을 하락시킨 반면 투자 위험을 나타내는 수익률의 변동성과 거래량 변화율의 변동성을 증가시켰다. 이는 글로벌 금융 위기가 투자 위험을 증가시킨 반면 수익률을 하락시켰다는 것을 의미한다. 마지막으로 악재와 호재에 대한 비대칭성을 검정한 결과, 수익률 변동성은 호재보다 악재에 더 민감한 반면 거래량 변화율의 변동성은 악재와 호재에 대해 대칭적으로 반응했다.
#분산방정식
#순차적 정보도착가설
#평균방정식
#혼합분포가설
#mean equation
#mixture of distribution hypothesis
#sequential information arrival hypothesis
#variance equation
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목차
- Ⅰ. 서론
- Ⅱ. 이론적 배경
- Ⅲ. 실증분석
- Ⅳ. 결론 및 시사점
- 참고문헌
- Abstract
참고문헌
참고문헌 신청최근 본 자료
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