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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2016.12
- 수록면
- 2,701 - 2,715 (15page)
- DOI
- 10.22558/jieb.2016.12.29.6.2701
이용수
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본 연구는 기업의 사업부분매각을 통하여 기업지배구조가 기업가치에 미치는 역할을 분석하였다. 구체적으로는 자산매각을 통하여 얻게 되는 수익금의 활용과 지배구조점수의 관계를 분석하였다. 자산매각 수익금은 경영자의 자유재량을 증가시켜 대리인 문제를 발생시킬 수 있다. 하지만, 기업지배구조가 잘 갖추어 있다면 대리인문제를 완화시켜 기업가치에 양(+)의 영향을 줄 수 있을 것이다.
분석결과를 보면, 자산매각의 공시효과는 긍정적인 것으로 나타났다. 그리고 매각자금의 사용에 따른 공시효과에 있어서 부채상환 목적이 재투자 목적 보다 유의하게 높게 나타났다. 공시효과와의 회귀분석 결과 이사회 및 감사기구의 지배구조점수가 높은 경우 시장 반응은 유의적으로 높은 것으로 나타나, 내부지배구조의 영향을 재확인할 수 있었다. 또한 부채비율이 높을수록 공시효과는 높게 나타나 부채규율을 확인할 수 있었다. 마지막으로 투자자는 내부유보에 따른 경영자의 자유재량을 부정적으로 생각하고 있지만, 지배구조가 좋은 경우 대리인 문제를 감소시켜 줄 것으로 예상하고 있는 것으로 나타나 좋은 지배구조가 기업가치를 상승시킨다는 결론을 얻을 수 있었다.
분석결과를 보면, 자산매각의 공시효과는 긍정적인 것으로 나타났다. 그리고 매각자금의 사용에 따른 공시효과에 있어서 부채상환 목적이 재투자 목적 보다 유의하게 높게 나타났다. 공시효과와의 회귀분석 결과 이사회 및 감사기구의 지배구조점수가 높은 경우 시장 반응은 유의적으로 높은 것으로 나타나, 내부지배구조의 영향을 재확인할 수 있었다. 또한 부채비율이 높을수록 공시효과는 높게 나타나 부채규율을 확인할 수 있었다. 마지막으로 투자자는 내부유보에 따른 경영자의 자유재량을 부정적으로 생각하고 있지만, 지배구조가 좋은 경우 대리인 문제를 감소시켜 줄 것으로 예상하고 있는 것으로 나타나 좋은 지배구조가 기업가치를 상승시킨다는 결론을 얻을 수 있었다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구의 검토
Ⅲ. 분석모형
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (0)
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