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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술대회자료
- 저자정보
- 발행연도
- 2017.10
- 수록면
- 289 - 318 (30page)
이용수
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본 연구는 한국거래소 유가증권 상장기업의 CSR성과가 기업가치에 긍정적 영향을 미치는지, 그렇다면 긍정적 영향의 일관성 있는 결과가 제시되는지 분석하였다. 본 연구는 2010년부터 2016년까지 7년 동안 측정 발표한 KEJI Index 상위 200대 기업에 5회 이상 포함된 기업으로 분석 가능한 78개 회사를 표본으로 선정하였다. 그리고 에프앤가이드(www.fnguide.com)의 재무성과 자료를 활용하였다. 분석결과는 다음과 같다.
첫째, CSR 성과는 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 Bragdon and Marlin(1972), Waddock and Graves(1997), Tsoutsoura (2004), Al-Tuwaijri et al.(2004) 등이 주장하는 이해관계자 중심의 접근법을 지지하는 것이다.
둘째, CSR 성과는 자본비용에 유의한 음(-)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. CSR 성과가 자본비용에 긍정적이지 않은 영향을 미치고 있음은 자금조달 관련 이해관계자가 미래에 이익을 창출한다는 기대 정보의 신호로 받아들인다고 판단한다. CSR 성과를 창출하는 기업의 신용도를 높게 평가하여 자본비용을 낮춘다는 시사점을 주고 있다.
셋째, CSR 성과는 평가이후 기간의 기업가치 대용변수인 Tobin’s Q에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 CSR 성과, 기업가치 양 변수가 긍정적 영향을 서로 주고받는다는 선순환 과정이 일어나고 있음을 보여주는 방증이다. 현금흐름이 양호하고 기업가치가 높은 기업은 자금지출이 수반되는 CSR에 보다 적극적이다. 동시에 CSR 성과가 높은 기업은 밖으로는 사회적 명성을 안으로는 종업원의 사기를 앙양시켜 기업가치를 제고하는 선순환 과정이 일어난다는 시사점을 얻을 수 있다. Waddock and Graves(1997)의 연구를 지지한다.
넷째, 기업가치가 로지스틱 변환을 한 CSR 성과에 미치는 영향을 검증한 결과 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. CSR 성과 평가이전 기간 동안 평균 Tobin’s Q가 CSR 성과에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있었다. 따라서 기업가치가 높은 기업일수록 차기에 CSR 성과가 더 좋다는 시사점을 주고 있다.
첫째, CSR 성과는 기업가치에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 Bragdon and Marlin(1972), Waddock and Graves(1997), Tsoutsoura (2004), Al-Tuwaijri et al.(2004) 등이 주장하는 이해관계자 중심의 접근법을 지지하는 것이다.
둘째, CSR 성과는 자본비용에 유의한 음(-)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. CSR 성과가 자본비용에 긍정적이지 않은 영향을 미치고 있음은 자금조달 관련 이해관계자가 미래에 이익을 창출한다는 기대 정보의 신호로 받아들인다고 판단한다. CSR 성과를 창출하는 기업의 신용도를 높게 평가하여 자본비용을 낮춘다는 시사점을 주고 있다.
셋째, CSR 성과는 평가이후 기간의 기업가치 대용변수인 Tobin’s Q에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 이는 CSR 성과, 기업가치 양 변수가 긍정적 영향을 서로 주고받는다는 선순환 과정이 일어나고 있음을 보여주는 방증이다. 현금흐름이 양호하고 기업가치가 높은 기업은 자금지출이 수반되는 CSR에 보다 적극적이다. 동시에 CSR 성과가 높은 기업은 밖으로는 사회적 명성을 안으로는 종업원의 사기를 앙양시켜 기업가치를 제고하는 선순환 과정이 일어난다는 시사점을 얻을 수 있다. Waddock and Graves(1997)의 연구를 지지한다.
넷째, 기업가치가 로지스틱 변환을 한 CSR 성과에 미치는 영향을 검증한 결과 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있음을 발견하였다. CSR 성과 평가이전 기간 동안 평균 Tobin’s Q가 CSR 성과에 유의한 양(+)의 영향을 미치고 있었다. 따라서 기업가치가 높은 기업일수록 차기에 CSR 성과가 더 좋다는 시사점을 주고 있다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 사회적 책임과 평가모형
Ⅲ. 선행연구
Ⅳ. 연구모형과 분석방법
Ⅴ. 실증분석
Ⅵ. 결론
참고문헌
참고문헌 (0)
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