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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2018.2
- 수록면
- 133 - 152 (20page)
- DOI
- 10.22558/jieb.2018.02.31.1.133
이용수
초록· 키워드
본 연구는 2000년부터 2016년까지 한국 유가증권시장에 상장된 651개 기업을 대상으로 2008년 글로벌 금융위기 전후 기간의 자본구조 결정요인과 조정속도의 변화를 살펴보고 자본구조 조정속도가 기업성과에 미치는 영향을 살펴보았다.
주요 결과는 다음과 같다. 자본구조 결정요인을 분석한 결과 수익성 요인은 일관적으로 부채비율에 음(-)의 영향을 미친 반면, 기업규모 요인은 전반적으로 부채비율에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났지만, 다른 설명변수들은 금융위기 전후기간 각각 다른 영향을 미치는 것으로 나타났다.
두 번째로 금융위기 전후기간 기업규모별 자본구조 조정속도를 측정한 결과 금융위기 이후 대형, 중형기업의 경우 조정속도는 다소 감소한 반면, 소형기업의 경우 조정속도는 급격하게 증가한 것으로 나타났다.
마지막으로 조정속도와 기업성과 간의 관계를 분석한 결과, 조정속도가 유의하게 나타난 기업, 즉 목표부채비율을 설정하여 부채비율을 조정해가는 기업들이 평균적으로 그렇지 않은 기업보다 더 높은 성과를 나타내는 것을 확인하였다.
본 연구를 통해 금융위기 이후 자본구조 결정요인과 조정속도의 변화를 관찰하였고, 조정속도의 존재와 기업성과 간의 경제적 유용성을 발견하였다는데 연구의 의미가 있다 할 수 있다.
주요 결과는 다음과 같다. 자본구조 결정요인을 분석한 결과 수익성 요인은 일관적으로 부채비율에 음(-)의 영향을 미친 반면, 기업규모 요인은 전반적으로 부채비율에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났지만, 다른 설명변수들은 금융위기 전후기간 각각 다른 영향을 미치는 것으로 나타났다.
두 번째로 금융위기 전후기간 기업규모별 자본구조 조정속도를 측정한 결과 금융위기 이후 대형, 중형기업의 경우 조정속도는 다소 감소한 반면, 소형기업의 경우 조정속도는 급격하게 증가한 것으로 나타났다.
마지막으로 조정속도와 기업성과 간의 관계를 분석한 결과, 조정속도가 유의하게 나타난 기업, 즉 목표부채비율을 설정하여 부채비율을 조정해가는 기업들이 평균적으로 그렇지 않은 기업보다 더 높은 성과를 나타내는 것을 확인하였다.
본 연구를 통해 금융위기 이후 자본구조 결정요인과 조정속도의 변화를 관찰하였고, 조정속도의 존재와 기업성과 간의 경제적 유용성을 발견하였다는데 연구의 의미가 있다 할 수 있다.
#자본구조
#조정속도
#상충이론
#순위이론
#capital structure
#adjustment speed
#trade-off theory
#pecking-order theory
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목차
- Ⅰ. 서론
- Ⅱ. 선행연구
- Ⅲ. 연구자료 및 연구방법
- Ⅳ. 실증분석
- Ⅴ. 결론
- 참고문헌
- Abstract
참고문헌
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