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논문 기본 정보

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저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육연구 제31권 제2호
발행연도
2016.4
수록면
23 - 43 (21page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2016

산업 내 경쟁강도가 자본투자 효율성에 미치는 영향
조상민 ,  강선아 경영교육연구 2016.04 학술저널

2015

회계정보의 질과 경쟁강도가 투자비효율성과 자본투자 시장이상현상에 미치는 영향
조상민 회계학과 2015.01 학위논문

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[연구목적] 본 논문은 산업 내 경쟁강도가 자본투자(Capital Investment)의 효율성을 개선하는지 분석한다.[연구방법] 자본투자는 투자금액이 크고 장기간에 걸쳐 영향을 미치며 일단 자본투자를 결정하면 번복이 어렵기 때문에 신중하게 결정되어야 하지만, 경영자의 기회주의적 행동과 경영자와 투자자 사이의 정보비대칭으로 인하여 비효율적인 자본투자가 발생할 수 있다. 본 논문에서는 회계정보의 질이 자본투자의 비효율성을 완화한다는 선행연구 결과를 확장하여 산업특성 변수인 산업 내 경쟁강도가 효율적인 자본투자결정에 긍정적인 영향을 미치는지를 검증한다. 자본투자 비효율성은 자본투자의 기대수준과 실제 자본투자의 차이(절대값)으로 정의하였고 산업 내 경쟁강도는 허핀달허쉬만지수(HHI)를 이용하여 측정하였다.[연구결과] 분석결과, 산업 내 경쟁강도가 높을 때 자본투자 효율성이 개선되는 것으로 나타났다. 이는 경쟁강도가 높은 산업에서 경영자의 교체가능성이 높고 기업 외부의 모니터링이 강화됨으로써 효율적인 자본투자를 강제 받기 때문으로 해석된다. 특히, 경쟁강도가 자본투자 효율성을 개선하는 효과는 과소투자 표본에서 더욱 강하게 나타났으며, 이는 IMF 경제위기 이후 외부자금조달이 위축된 상황에서 경영자의 기회주적 행동으로 인한 과잉투자 보다는 과소투자로 인한 경쟁력 상실위험이 더욱 심각해졌기 때문으로 추정된다.[연구의 시사점] 본 논문은 자본투자의 효율성을 개선하는데 있어서 산업 특성인 경쟁강도가 긍정적인 역할을 할 수 있으며, 최근 기업의 과소 자본투자를 해결하는 방안으로 경쟁강도가 긍정적인 역할을 할 수 있음을 확인하였다는 점에서 의의가 있다.
#자본투자 효율성 #capital investment efficiency #industry competition intensity #information asymmetry #정보비대칭 #경쟁강도

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