자사주 처분과 내부자거래

Q: 이 논문에서 정의한 자사주 처분이란 무엇인가?

자사주 처분은 기업이 이전에 매입하여 보유하고 있던 자기회사 주식을 다시 시장에 매도하는 행위를 의미한다. 이는 자사주 매입이 주주환원정책의 일환으로 소각을 전제하는 것과 달리, 국내 기업들이 매입한 자사주를 소각하지 않고 보유하거나 재매도하는 경향에서 발생하는 개념이다.

Q: 자사주 처분 공시 이후 장기 주가는 내부자거래에 따라 어떻게 반응하는가?

연구 결과, 자사주 처분 공시 이후의 장기 주가는 내부자거래에 따라 차별적으로 반응한다. 내부자 매수 그룹은 매도 그룹보다 6개월 및 12개월 매입보유 초과수익률이 유의하게 높게 나타나며, 이는 내부자거래가 기업가치에 대한 추가적인 정보를 전달함을 시사한다.

김인중; 김태규

doi:10.22558/jieb.2019.06.32.3.967

추천

검색

질문

자료유형: 학술저널

저자정보: 김인중 (홍익대학교) 김태규 (한림대학교)

저널정보: 한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제32권 제3호(통권 제143호)

발행연도: 2019.6

수록면: 967 - 983 (17page)

DOI: 10.22558/jieb.2019.06.32.3.967

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법: 이 논문의 연구방법이 궁금하신가요?

🏆

연구결과: 이 논문의 연구결과가 궁금하신가요?

초록· 키워드

본 연구는 자사주 처분과 내부자거래 및 주가반응의 관계를 분석하였다. 2004년부터 2015년까지의 자사주 처분 공시 609건을 조사한 결과 자사주 처분의 공시효과는 유의한 양(+)의 값을 보였다. 자사주 처분 공시 전후의 장기 주가반응의 경우 자사주 처분 공시 전 주가는 크게 상승하나 공시 후의 매입보유 초과수익률은 유의하지 않은 것으로 나타났다. 이는 자사주의 주가가 크게 상승하여 저평가 상태에서 회복될 때 기업은 자사주 처분을 결정한다는 것을 시사한다. 자사주 처분 공시 전후 내부자는 자기회사 주식을 매도하는 경향을 보여 기업 차원에서의 자사주 처분 결정과 일관된 결과를 보였다. 전체 표본을 내부자 매수, 중립, 매도 그룹으로 나누어 조사한 결과 내부자 매수 그룹과 매도 그룹 간 6개월(12개월) 매입보유 초과수익률의 차이는 9.405%(19.069%)로 나타났다. 회귀분석 결과에서도 6개월 및 12개월 매입보유 초과수익률에 대한 내부자 순매수 비율의 회귀계수가 유의한 양(+)의 값을 보여 자사주 처분 공시 이후의 장기 주가는 내부자거래에 따라 차별적으로 반응하였다. 국내 주식시장에서 자사주 처분은 빈번히 발생하지만 그에 관한 연구는 미흡한 상황에서 자사주 처분의 공시효과와 장기 주가반응 및 내부자거래와의 관계를 분석한 본 연구는 기업의 자사주 정책에 관한 종합적 이해에 기여하고 자사주 및 내부자거래 관련 규제에 대한 정책적 시사점을 제공할 것으로 기대된다.

#자사주 처분 #내부자거래 #공시효과 #초과수익률 #사건연구 #share resale #insider trading #announcement effect #abnormal returns #event study

참고문헌

참고문헌 신청

최근 본 자료

전체보기

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2019-323-000941532

배경 및 목적
대상 및 방법론
분석 및 수행
결과 및 의의

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI가 분석한 연구 핵심

이 논문의 한줄 요약

이 논문의 연구방법

목차

참고문헌

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

최근 본 자료

댓글(0)