지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
초록· 키워드
오류제보하기
금융시장의 급격한 변화와 발전 속에서 금융시장간 연계성에도 큰 변화가 발생할 수 있다. 이에 본 연구는 Pesaran and Shin(1998)에 의하여 제안된 일반화 예측오차 분산분해기법을 적용하고 Diebold and Yilmaz(2012)에 의하여 개발된 전이효과(spillover) 지수를 이용하여 주식, 채권 및 외환시장간 전이효과의 시간가변 특성을 분석하였다.
실증분석결과, 첫째, 금융시장간 전이효과는 장기적 추세에서 증가하고 있음을 확인할 수 있었다. 즉, 주식, 채권 및 외환시장간의 연계가 강화되고 있다. 둘째, 금융시장간 전이효과의 크기는 경기와 반비례 관계에 있는 것으로 나타났다. 경제나 금융시장이 호황일 때는 금융시장간 연계가 약해지고 불황이나 위기일 때는 금융시장간 연계가 강화된다. 셋째, 시간 가변적이지만 전체적으로 주식시장이 주도적이고 외환시장이 종속적이며 채권시장은 다소 중립적이다. 이는 금융시장의 안정을 위하여 무엇보다 주식시장의 안정이 중요함을 의미한다. 넷째, 주식시장과 채권시장이 외환시장을 주도하는 추세가 최근에 특히 강화되었다. 이는 외국인 투자자금의 유출입 영향과 관련될 것이다. 본 연구에서 살펴본 금융시장간의 연계에 대한 이해는 개별시장의 예측에는 물론 포트폴리오 투자자, 정부나 금융당국 모두에게 유용한 정보가 될 수 있을 것이다.
목차
등록된 정보가 없습니다.
참고문헌 (21)
참고문헌 신청
Aloui, C. / 2007 / Price and Volatility Spillovers between Exchange Rates and Stock Indexes for the Pro-and Post-euro Period / Quantitative Finance 7 (6) : 669 ~ 685
Bernanke, B. / 1986 / Alternative Explanations of the Money-Income Correlation, In Real Business Cycles, Real Exchange Rates, and Actual Policies / Carnegie-Rochester Conference Se
Bessler, D. / 2003 / The Structure of Interdependence in International Stock Markets / Journal of International Money and Finance 22 (2) : 261 ~ 287
Blanchard, O. J. / 1989 / The Dynamic Effects of Aggregate Demand and Supply Disturbances / American Economic Review 79 (4) : 655 ~ 673
Darbar, S. M. / 1999 / Linkages among Asset Markets in the U. S. : Test in a Bivariate GARCH Framework
Bernanke, B. / 1986 / Alternative Explanations of the Money-Income Correlation, In Real Business Cycles, Real Exchange Rates, and Actual Policies / Carnegie-Rochester Conference Se
Bessler, D. / 2003 / The Structure of Interdependence in International Stock Markets / Journal of International Money and Finance 22 (2) : 261 ~ 287
Blanchard, O. J. / 1989 / The Dynamic Effects of Aggregate Demand and Supply Disturbances / American Economic Review 79 (4) : 655 ~ 673
Darbar, S. M. / 1999 / Linkages among Asset Markets in the U. S. : Test in a Bivariate GARCH Framework
이 논문의 저자 정보
최근 본 자료
댓글(0)
0