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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제9권 제3호
발행연도
2010.1
수록면
1 - 17 (17page)

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본 연구는 기초자산의 자기상관 특성이 옵션 가격결정 및 헤징에 미치는 영향을 검증한다. 이를 위하여 기초자산에 자기상관이 존재할 경우를 가정한 옵션 가격결정모형인 Liao and Chen(2006) 모형과 기존의 Black and Scholes(1973) 모형의 성과를 비교한다. 연구 결과 내표본 가격 결정(in-sample-pricing) 검증에서는 모수(parameter)의 개수가 Black and Scholes(1973) 모형보다 1개 더 많은 Liao and Chen(2006) 모형이 당연히 우수한 결과를 보인다. 옵션 가격의 예측력을 측정하는 외표본 가격 결정(out-of-sample-pricing) 검증에서도 1일 또는 1주일 예측 모두에서 Liao and Chen(2006) 모형이 Black and Scholes(1973) 모형보다 우수한 결과를 보인다. 헤징(hedging) 성과에서도 가격 결정력의 경우와 마찬가지로 1일과 1주일의 장단기 헤징 성과에서 모두 Liao and Chen(2006) 모형이 나은 결과를 보인다. 결론적으로 옵션가격결정 및 헤징 시 자기상관의 고려의 중요성을 실증적으로 검증하였다.
#옵션가격결정모형 #자기상관 #가격결정 #헤징 #블랙숄즈 #Option Pricing Model #Autocorrelation #Pricing #Hedging #Black and Scholes

목차

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참고문헌 (18)

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Bakshi, G. S. / 1997 / Empirical Performance of Alternative Option Pricing Models / Journal of Finance 52 : 2003 ~ 2049 google schola Bakshi, G. S. / 2000 / Pricing and Hedging Long-term Options / Journal of Econometrics 94 : 277 ~ 318 google schola Bates, D. / 2000 / Post-’87 Crash Fears in the S&P 500 Futures Option Market / Journal of Econometrics 94 : 181 ~ 238 google schola Black, F. / 1973 / The Pricing of Options and Corporate Liabilities / Journal of Political Economy 81 : 637 ~ 654 google schola Bollerslev, T. / 1987 / A Conditionally Heteroskedastic Time Series Model for Speculative Prices and Rates of Return / Review of Economics and Statistics 69 : 542 ~ 547 google schola

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