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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국계량경제학회 계량경제학보 계량경제학보 제24권 제1호
발행연도
2013.1
수록면
54 - 71 (18page)

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Peter DeMarzo, Ilan Kremer and Andrzej Skrzypacz (2005) study auctions where bidders compete in securities. As the main results, they show that: a steeper security generates a higher revenue for the seller; the revenue ranking between the first-price and second-price auction depends on the steepness of security; and the first-price auction combined with call option achieves the highest revenue among a general set of auction mechanisms. As pointed out by Che and Kim (2010), using steeper securities can cause the adverse selection problem and reduce the seller’s revenue, in case a bidder who expects a higher return must incur a higher investment cost. While the analysis of Che and Kim (2010) focuses on the second-price auction, this paper analyzes the first-price auction to show that it is plagued by the same problem and in fact more vulnerable than the second-price auction to the adverse selection problem, which may lead to a reversal of the DKS’s revenue ranking between the two auctions.
#Auctions #Security design #Adverse selection

목차

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참고문헌 (9)

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Che, Y. -K. / 2010 / Bidding with securities : Comments / American Economic Review 100 : 1929 ~ 1935 google schola Cr´emer, J. / 1987 / Auctions with contingent payments : Comment / American Economic Review 77 : 746 ~ google schola DeMarzo, P. / 2005 / Bidding with securities? auctions and security design / American Economic Review 95 : 936 ~ 959 google schola Hansen, R. G. / 1985 / Auctions with contingent payments / American Economic Review 75 : 862 ~ 865 google schola Jun, B. H. / 2012 / Security bid auctions for agency contracts google schola

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