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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제9권 제3호
발행연도
2007.1
수록면
1,223 - 1,235 (13page)

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이 논문에서는 기업의 성장옵션과 부채조달정책에 대해서 집중적으로 분석해 보았다. 표본은 2001-2004 기간 중 해당 년도에 KOSDAQ에 등록된 2,918개 기업이며, OLS를 이용한 회귀분석을 실시하였다. 분석 결과 성장옵션이 클수록 부채를 적게 사용하는 것으로 나타났다. 성장옵션이 클수록 단기부채의 비중이 증가하고 사적부채의 발행이 증가하지만 성장옵션 대용변수에 따라서 결과가 다르게 나타나는 것을 확인할 수 있었다. 이와 함께, 대규모기업일수록 유의적으로 부채를 많이 사용하는 것을 확인할 수 있었는데 이는 기업규모가 클수록 현금흐름 위험이 작아서 부채의 자본비용이 낮기 때문으로 보인다. 자산의 유형화 정도가 작은 고성장기업일수록 부채를 적게 사용하고 내부현금흐름이 많은 기업일수록 부채를 발행하기 전에 먼저 내부현금을 사용함으로써 자금조달우선순위이론이 유효함이 확인되었다.
#성장옵션 #재무구조 #부채의 만기구조 #부채발행구조 #사적부채 #공적부채. #KOSDAQ #KOSDAQ #growth options #financial structure #maturity structure of debt #structure of debt issue #private debt #public debt.

목차

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참고문헌 (23)

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Barclay, M. J. / 1995 / The maturity structure of corporate debt / Journal of Finance 50 : 609 ~ 631 google schola Blackwell, D. W. / 1988 / An investigation of cost differences between public sales and private placements of debt / Journal of Financial Economics 22 : 253 ~ 278 google schola Chung, K. H. / 1991 / A Simple Approximation of Tobin's q / Financial Management : 21 ~ 33 google schola Diamond, D. / 1991 / Monitoring and reputation: the choice between bank loans and directly placed debt / Journal of Political Economy 99 : 688 ~ 721 google schola Diamond, D. / 1993 / Seniority and maturity of debt contracts / Journal of Financial Economics 33 : 341 ~ 368 google schola

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