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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제11권 제3호
발행연도
2009.1
수록면
1,549 - 1,565 (17page)

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이 논문은 CAPM의 체계적위험인 베타를 추정하기 위해 새로운 접근을 시도하였다. 주어진 시계열을 시간척도(time scale)에 따라 분해(decomposition) 하는 과정에서 어떤 정보의 손실도 없이 베타의 움직임을 포착할 수 있는 기법인 소파동 분석(wavelet analysis)을 이용하여 베타를 척도별로 추정함으로써 베타가 척도의존성(scale dependence)을 가지는지 실증분석 하였다. 연구결과에 의하면 대부분의 주식들은 시간척도에 따라 베타값의 차이가 있는 것으로 나타났다. 이는 OLS 모형을 이용한 베타추정치로는 투자자의 투자계획기간을 반영하지 못하기 때문에 특정 거래빈도를 가지는 투자자의 체계적 위험에 대해서 아무런 정보를 제공하지 못한다. 하지만 소파동분석을 이용한 베타추정치는 거래빈도에 따라 구분되는 거래자 유형에 포함되는 특정 투자자가 필요로 하는 정보를 적절하게 제공할 수 있다는 장점을 가진다.
#소파동분석 #척도의존성 #체계적위험. #CAPM #CAPM #wavelet analysis #scale dependence #systematic risk.

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