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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제16권 제1호
발행연도
2014.1
수록면
41 - 55 (15page)

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This study investigates whether overnight information can affect close-to-open returns and open-to-close returns differently. S&P 500 index returns are employed as overnight information. First, this study finds a significant difference between open-to-close return and close-to-open return variances. The second finding is that the close-to-open returns (Ct-1Ot) of Korea stocks are positively associated with yesterday S&P 500 index returns. On the contrary, the negative correlation appears between yesterday S&P 500 index returns and open-to-close returns (OtCt). The third finding is that as foreign investor ownership increases the impact of S&P 500 index on close-to-open returns is enforced, whether it is positive or negative. Stocks not being owned by foreign investors too respond negatively to the returns of S&P 500 indexes during a daytime and positively during overnight. This response can be understood by the comovement of asset price.
#Variance ratio #Close-to-open #Open-to-close #S& #amp #P 500 index

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