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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제16권 제5호
발행연도
2014.1
수록면
2,345 - 2,356 (12page)

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This study examines the relationship between American deposit receipt (ADR) and global market shocks: the financial and commodity market changes, the volatilities of market changes, and the anomalies in the markets aiming at foreign exchange rate: Korean won vs. U. S. dollar, oil price, and interest rate. This study adopts some econometrics models such as random effect model and Prais-Winsten panel regression model. Main findings are as follows. First, oil price among market changes is critical influential factor to ADR premium, thus rising oil price leads to decreasing ADR premium. Second, the volatility of oil price including economic prospects among market volatilities affects negatively ADR premium. Third, the difference of foreign exchange rate between non deliverable forward (NDF) market rate reflecting global market trends and local market rate also affects positively ADR premium. The drop of foreign exchange rate in local market compared with that in NDF market results in increasing ADR premium through the increase of demand to Korean stocks from investors in U. S. market. As a concluding remark, this study can contribute to development on ADR premium study topic through making many follow-up studies come out because this research tries to test influential factors in terms of global market shocks that the previous studies did not touch.
#ADR premium #Market shocks #Oil price #The volatility of oil price #NDF market

목차

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참고문헌 (17)

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Apergis, N. / 2009 / Do Structural Oil-market Shocks Affect Stock Prices? / Energy Economics 31 : 569 ~ 575 google schola Baker, H. K. / 2002 / International Cross-listing and Visability / Journal of Financial and Quantitative Analysis 37 : 495 ~ 521 google schola Bin, F. / 2003 / Effects of Exchange-rate and Interest-rate Risk on ADR Pricing Behavior / North American Journal of Economics and Finance 14 : 241 ~ 262 google schola Errunza, V. R. / 2000 / Market Segmentation and the Cost of Capital in International Equity Markets / Journal of Financial and Quantitative Analysis 35 : 577 ~ 600 google schola Grossmann, A. / 2007 / ADR Mispricing: Do Costly Arbitrage and Consumer Sentiment Explain the Price Deviation? / Journal of International Financial Markets, Institutions, and google schola

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