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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국국제경영학회 국제경영연구 국제경영연구 제16권 제1호
발행연도
2005.1
수록면
5 - 30 (26page)

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본 논문은 선진국 인수기업이 선진국기업을 인수하는 경우와 개도국기업을 인수하는 경우 국제 M&A 동기는 다르게 나타날 수 있는지를 실증분석하였다. 결과적으로 선진국 인수기업이 선진국 기업을 인수하는 경우 시너지 동기가 강하게 나타나면서, 휴브리스와 경영자주의 동기도 다소 작용하고 있었다. 이에 대해 선진국기업이 개도국기업 내지 한국기업을 인수한 경우에는 시너지 동기는 나타나지 않고 휴브리스와 경영자주의 동기만이 다소 나타나는 것으로 분석되었다. 이에 따라 선진국기업이 선진국기업을 인수하는 경우 인수기업의 이익 내지 주주의 부를 극대화하는 목적과 함께 경영자 자신의 지나친 낙관과 함께 자신의 이익을 위해 인수가 이루어짐을 알 수 있다. 그러나 최근 몇 년간 아시아 금융위기 내지 외환위기 이후 선진국기업이 한국기업을 인수한 경우에는 시너지동기가 작용하지 않고 있음을 알 수 있다. 또한, 이 경우 경영자주의도 인수동기로 나타나면서 선진국 인수기업의 주주 부는 증가한 반면 피인수된 한국기업의 주주 부는 감소하였다. 아울러 외환위기 이후 국내기업이 주가 및 환율요인에 의해 헐값 매각되었다는 것이 밝혀졌다.
#다국적기업 #국제M& #amp #A #시너지 #휴브리스 #경영자주의 #환율요인 #헐값 매각 #Multinational Corporation #Cross-border M& #amp #A #Hubris #Managerialism #Exchange Rate Factor.

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/ 1976 / The International Operations of National Firms google schola / 1980 / Journal of Financial Economics : 205 ~ 258 google schola / 1985 / The Case of Event Studies Journal of Financial Economics : 3 ~ 31 google schola / 1986 / Entry of Foreign Multinationals into U Competition in Global Industries : 449 ~ 482 google schola / 1986197-216 / The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers Journal of Business google schola

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