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글로벌 금융위기 이후 국가 CDS프리미엄은 한 나라의 경제상황 뿐만 아니라 금융시장의 리스크를 나타내는 대표적인 지수로 자주 언급이 되어 왔으며, 외화 유동성 확보를 위해 발행되는 외국환평형기금채권의 가산금리 역시 국가 신인도를 나타내는 지표역할을 한다. 외평채가산금리는 위험채권인 우리나라 국채와 무위험채권인 미국국채 간의 채권 스프레드로 볼 수 있으므로, Duffie(1999)가 증명한 바와 같이 국가 CDS프리미엄과 외평채가산금리는 이론적으로 동일해야 하지만 거래비용 등의 요인에 의해 가격 차이가 발생하는 게 일반적이다. 본 연구에서는 우리나라의 국가 CDS프리미엄과 외평채가산금리간의 상호 연관성에 초점을 맞추어 우리나라 국가 CDS프리미엄과 외평채가산금리간의 동태적 관계에 대해 실증분석을 시도하였다.
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참고문헌 (17)
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Ammer, John / 2007 / Sovereign CDS and Bond Pricing Dynamics in Emerging Markets : Does the Cheapest-to-Deliver Option Matter
BIS / 2011 / OTC derivatives market activity in the second half of 2010
Blanco, R. / 2004 / An Empirical Analysis of the Dynamic Relationship Between Investment Grade Bonds and Credit Default Swaps / Journal of Finance 59 : 1235 ~ 57
Chan-Lau, J. A. / 2004 / Equity Prices, Credit Default Swaps, and Bond Spreads in Emerging Markets
Duffie, Darrell J. / 1999 / Credit Swap Valuation / Financial Analysis Journal 55 : 73 ~ 87
BIS / 2011 / OTC derivatives market activity in the second half of 2010
Blanco, R. / 2004 / An Empirical Analysis of the Dynamic Relationship Between Investment Grade Bonds and Credit Default Swaps / Journal of Finance 59 : 1235 ~ 57
Chan-Lau, J. A. / 2004 / Equity Prices, Credit Default Swaps, and Bond Spreads in Emerging Markets
Duffie, Darrell J. / 1999 / Credit Swap Valuation / Financial Analysis Journal 55 : 73 ~ 87
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