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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
La Gubu (Gadjah Mada University) Dedi Rosadi (Gadja Mada University) Abdurakhman (Gadja Mada University)
저널정보
대한산업공학회 Industrial Engineering & Management Systems Industrial Engineering & Management Systems Vol.20 No.4
발행연도
2021.12
수록면
782 - 794 (13page)
DOI
10.7232/iems.2021.20.4.782

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In this study, we consider the data preprocessing using trimmed k-means clustering for robust mean-variance portfolio selection. The proposed method trims the outliers in the data preprocessing stage. The optimum portfolio is formed by selecting the stock representation for each cluster using the Sharpe ratio. The optimum portfolio formation is accomplished by robust fast minimum covariance determinant (FMCD) and robust S mean-variance (MV) portfolio model. In the empirical experiment, we use fundamental trading data for the year 2017 (to form the clusters) and daily closing price data of LQ45 index stocks from August 2017 to July 2018 taken from the Indonesian Stock Exchange to form the optimum portfolio. As benchmark for portfolio performance formed in this study, we use the performance of the Indonesia Composite Index (ICI). The results reveal that the proposed method can reliably obtain the optimum portfolio and solve the outliers problem. Moreover, the comparison stage shows that the combination of trimmed k-means clustering and robust portfolio model is better in forming the optimum portfolio than the combination of k-means clustering and robust MV portfolio model. Finally, we also find that the combination of trimmed k-means clustering (with α=10%) and robust FMCD MV portfolio model outperforms portfolios produced by other methods.
#Clustering #Trimmed k-Means #Sharpe Ratio #Robust Estimation #Robust Portfolio

목차

ABSTRACT
1. INTRODUCTION
2. MATERIAL AND METHOD
3. EMPIRICAL STUDY
4. DISCUSSION
5. CONCLUSIONS AND FUTURE RESEARCH
REFERENCES

참고문헌 (39)

참고문헌 신청
Bengtsson, C. / 2003 / The impact of estimation error on portfolio selection for investor with constant relative risk aversion google schola Best, M. J. / 1991 / On the sensitivity of mean-variance efficient portfolios to changes in asset means : Some analytical and computational results / Review of Financial Studies 4(2):315~342 google schola Broadie, M. / 1993 / Computing efficient frontiers using estimated parameters / Annals of Operations Research 45:21~58 google schola Ceria, S. / 2006 / Incorporating estimation errors into portfolio selection : Robust portfolio construction / Journal of Asset Management 7(2):109~127 google schola Chen, L. H. / 2009 / Portfolio optimization of equity mutual funds with fuzzy return rates and risks / Expert Systems with Applications 36(2):3720~3727 google schola

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UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2022-530-000124377