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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김현준 (동아대학교) 우즈데이브 (코네티컷대학교)
저널정보
동북아관광학회 동북아관광연구 동북아관광연구 제11권 제4호
발행연도
2015.1
수록면
199 - 220 (22page)

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본 연구는 예비적 동기와 거래적 동기가 호텔 부동산투자신탁기업의 현금보유를 설명하는데 중요한 역할을 하는지를 검증하였다. 현금보유에 대한 이들 동기들의 역할을실험적으로 검증하기 위해, 본 연구는 호텔 부동산투자신탁기업들의 현금보유수준에대한 기업규모, 레버리지, 투자기회, 현금흐름 및 현금흐름의 변동의 영향을 파악하였다. 2005년부터 2014년까지 미국 자본시장에 상장된 20개의 호텔 부동산투자신탁기업들의 패널테이터에 기초한 가중최소제곱 회귀분석 결과, 적은 현금 및 시장성 유가증권을 보유한 호텔 부동산투자신탁기업은 기업규모가 크고 영업상의 현금흐름이 높은 반면, 많은 현금 및 시장성 유가증권을 보유한 호텔 부동산투자신탁기업은 레버리지가 높고 투자기회가 많으며 영업상 현금흐름에 대한 변동성이 높은 것으로 나타났다. 이는 예비적 동기와 거래적 동기가 호텔 부동산투자신탁기업들의 현금보유 의사결정에 대한 주요 동력임을 시사하는 결과이다.
#현금보유 #현금보유수준 #호텔 부동산투자신탁기업 #예비적 동기 #교환상충이론 #거래적 동기

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참고문헌 (46)

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Bates, T. / 2009 / Why do US firms hold so much more cash than they used to? / The Journal of Finance 64(5):1985~2021 google schola Beals, P. / 1998 / Lodging REITs : Ready for an encore / Cornell Hotel and Restaurant Administration Quarterly 39(6):52~59 google schola Chang, K. / 2014 / Local long-term institutions, growth and cash holdings / Applied Economics Letters 21(6):387~390 google schola Chen, D. / 2014 / The effect of government quality on corporate cash holdings / Journal of Corporate Finance 27:384~400 google schola Corgel, J. / 1995 / Real estate investment trust : A review of the financial economics literature / Journal of Real Estate Literature 3(1):13~43 google schola

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