인문학
사회과학
자연과학
공학
의약학
농수해양학
예술체육학
복합학
DBpia AI
AI 에이전트
AI 아이디어
AI 리더
AI 뷰어
Citeasy
크롬 서지관리 다운로드
개인구독
소속 기관이 없으신 경우, 개인 정기구독을 하시면 저렴하게
논문을 무제한 열람 이용할 수 있어요.
지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
이용수
초록· 키워드
본 기고문에서는 국민연금기금 수익률에 대한 환율 영향력 분석 및 가상의 헤지 시나리오 분석을 통해기금의 적정 환헤지 전략을 고찰해본다. 주요 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 기금 수익률에 원-달러환율이 미치는 효과는 단기적으로는 –14%p~12%p에 이를 정도로 컸으나 과거 2010~2021년의 12년에걸친 장기 환효과는 해외채권, 해외주식, 해외대체의 전 자산군에서 -0.35%p~0.01%p 수준으로 현격히 감소하였다. 둘째, 환헤지 시나리오 분석 결과 해외자산 수익률과 환수익률 간에는 음(-)의 상관관계가 존재하여 ‘자연헤지’효과가 존재하였으며 해외채권을 제외하고는 환헤지로 인한 유의한 위험감소 효과 또는 수익률 제고 효과가존재하지 않았다. 마지막으로 국내자산과 해외자산을 통합 고려한 환헤지 시나리오 분석에서는 환헤지 시행시 국내자산과 해외자산 수익률의 상관관계가 증가하여 기금 전체 포트폴리오의 위험이 증가하는 동시에수익률 역시 감소하여 헤지의 효과가 존재하지 않았다. 종합하면, 실증 분석 결과들은 기금의 현행 100%환오픈 정책이 10년 이상 장기로는 합리적 정책임을 시사한다.
상세정보 수정요청해당 페이지 내 제목·저자·목차·페이지정보가 잘못된 경우 알려주세요!
목차
등록된 정보가 없습니다.
참고문헌
참고문헌 신청최근 본 자료
