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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
허찬국 (충남대 무역학과)
저널정보
한국국제금융학회 국제금융연구 국제금융연구 제6권 제1호
발행연도
2016.5
수록면
49 - 94 (46page)

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본고는 2000년대 중반이후 외국인 주식 및 채권 투자행태가 어떻게 변화했는가를 실증 분석한다. 2006년 이후 주별 시계열을 사용하여 수익률(국내외 장기 및 단기 금리차) 및 위험도(선진국 및 신흥국 위험지표)를 설명변수로, 외국인 증권(주식+채권)순매수를 종속변수로 하는 단일선형모형을 이용했다. 글로벌 금융위기 (GFC)를 유일한 투자행태 변환점으로 가정하는 기존 연구와 달리 GFC 이후 기간에서 경제일지 및 통계적으로 유의한 구조적 변환점을 찾아 네 개의 하부 표본을 적시하였다. 각 표본별로 외국인 주식과 채권순매수 모형을 OLS와 GMM으로 추정했다. 위험도 변수들이 더 유의한 패턴을 보였으나 표본에 따라 금리차도 유의성을 보였다. 주식과 채권순매수가 동조화 되는 표본에서 설명변수들이 더 유의한 결과를 보였다. 2015년 11월 이후 2.5개월 기간을 이용하여 표본 외 예측 (out-of-sample)을 하여 모형의 예측력을 검토하였다.
#외국인 주식투자 #외국인 채권투자 #글로벌 금융위기 #구조적 변화 #foreign investment in stocks #foreign investment in bonds #global financial crisis #structural break

목차

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참고문헌 (35)

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김승원 / 2010 / 외국자본유입이 경제성장에 미치는 영향 / 금융경제연구 (421) google schola 김영도 / 2012 / 외국인 채권 매매의 비대칭적 결정 요인 google schola 김정한 / 2010 / 외국인 국내채권 투자의 결정요인 분석 google schola 김준한 / 2014 / 외국인 투자자가 외환시장과 주식시장 간 유동성 동행화에 미치는 영향 google schola 김홍기 / 2010 / 자본이동성과 경제성장 / 한국경제의 분석 16(1):33~98 dbpia

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