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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
최영목 (청주대학교) 최정미 (청주대학교)
저널정보
한국기업경영학회 기업경영연구 기업경영연구 제31권 제1호
발행연도
2024.2
수록면
111 - 132 (22page)

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본 연구의 목적은 경제정책불확실성과 기업 타인자본비용의 관계를 분석하는 것이다. 본 연구는 경제정책불확실성이 커질수록 금융기관과 기업 사이의 정보비대칭성이 확대되고 채무불이행위험이 증가하여 금융기관은차주 기업의 위험프리미엄을 상향 조정할 것이라는 가설을 설정하였다. 즉, 본 연구는 경제정책불확실성과 타인자본비용 사이에 양(+)의 상관관계가 존재할 것이라는 가설을 설정하였다. 가설을 검정하기 위하여, 국내 비상장숙박업체를 대상으로, 경제정책불확실성 변수를 설명변수로 하고 평균차입이자율을 종속변수로 하는 회귀모형을 추정하였다. 추정결과는 경제정책불확실성과 타인자본비용 사이에 유의한 양(+)의 상관관계가 존재하는 것으로 나타났다. 이는 경제정책불확실성이 커질수록 숙박업체의 타인자본비용이 상승하는 방향으로 영향을 미친다는 것을 뜻한다. 추가적으로 경제정책불확실성과 타인자본비용 사이의 양(+)의 관계에 대하여 현금보유수준과부채비율의 조절효과가 존재하는가를 테스트하였다. 그 결과 경제정책불확실성과 타인자본비용 사이의 양의 관계는 현금보유수준이 낮은 기업에서 보다 강한 것으로 나타났다. 또한 경제정책불확실성과 타인자본비용 사이의양의 관계가 부채비율이 낮은 기업에서 현저하게 큰 것으로 나타났다. 이러한 결과는 경제정책불확실성이 타인자본비용에 미치는 부정적 영향이 현금보유수준이나 부채비율과 같은 기업특성에 따라 달라질 수 있음을 의미한다.
#경제정책불확실성 #타인자본비용 #정보비대칭 #위험프리미엄 #economic policy uncertainty #corporate debt capital costs #information asymmetry #risk premium

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