신용협동조합의 수익성 결정요인 분석 :Analysis on determinants of credit union''s profitability

정윤영

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자료유형: 학위논문

저자정보: 정윤영 (숙명여자대학교, 숙명여자대학교 경영대학원)

지도교수: 김덕영

발행연도: 2013

저작권: 숙명여자대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.

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신용협동조합은 조합원의 경제적？사회적 지위향상을 위해 여러 서비스를 제공하지만, 이들 업무 중에는 금융서비스도 포함되어 있다. 즉, 신협은 조합원으로부터 출자 및 예금을 받음과 동시에 조합원들에게 대출 등 다양한 금융서비스를 제공한다. 따라서 신협은 일반시중은행이나 저축은행, 새마을금고 등과 동일한 저축기관으로의 특성을 갖는 금융기관이기도하다.
여타 수신기능을 갖는 금융기관과 비교하여 금융기관으로서 신협이 보이는 독특한 특성의 우위는, 우선 불특정 다수를 상대로 대출을 하는 여타 금융기관에 비해 다양하고 충분한 정보를 가진 조합원에게 대출하기 때문에 대출자의 신용관련 정보를 비교적 정확히 그리고 저렴하게 취득할 수 있다. 뿐만 아니라 대출사후관리와 관련된 감시 및 감독비용 역시 저렴하고 효과적이다. 따라서 신협이 금융기관으로서 갖는 이러한 정보비용 및 거래비용관련 장점으로 인해, 2008년 글로벌금융위기 이후 신협을 포함한 협동조합의 위기극복 능력은 세계적인 주목을 받았다. 그리고 이와 관련하여 UN은 2012년을 ‘세계 협동조합의 해’로 특별히 지정하여 신협의 역할과 기능의 중요성을 강조한바 있다.
이에 본 연구는 2004년부터 2011년까지 8년간 총 4,727개 단위신협의 재무특성자료를 이용하여 신협의 재무특성 및 시간특성을 잘 반영할 수 있는 패널분석을 통해 우리나라 신협의 수익성 결정요인을 분석하였다. 이를 위해 주로 저축기관의 효율성을 나타내는 CAMEL변수들을 위주로 결정요인을 선정하였으며, 이외에 생산성, 경영등급 및 신협 규모변수 등을 추가변수로 포함하였다. 또한 글로벌 금융위기 이전과 이후 기간으로 나누어 경제위기를 전후로 신협의 수익성구조의 구조적 변화와 공동유대특성이 수익성에 미치는 요인을 근본적으로 분석하였다. 이에 대한 분석결과는 다음과 같다.
먼저 전 기간 전체 단위신협의 수익성 결정요인을 분석한 결과, 여타 저축금융기관들의 효율성을 나타내는 CAMEL변수들의 경우 대부분 예상대로 신협의 수익성에 유의적인 영향을 나타내고 있음을 확인하였다. 즉, 자본적정성, 자산건전성, 운영수익성 그리고 생산성이 좋을수록 해당신협의 수익성이 제고되었으며, 수지비율과 유동성이 낮을수록 수익성은 더 좋게 나타났다. 따라서 여타 저축기관으로서 금융기관의 수익성관련 특성들이 대부분 신협에서도 그대로 드러나는 것으로 나타났다. 그리고 경영성과를 측정하는 경영등급이 좋을수록 해당신협의 수익성 역시 긍정적이며, 공동유대의 특성에 따라 해당신협의 수익성도 유의적인 차이가 있음을 확인하였다.
한편 2008년 경제위기를 전후로 신협의 수익성구조에 근본적인 변화도 파악되었는데, 경제위기 이전에는 유동성이 수익성에 부정적인 영향을 미쳤으나, 경제위기이후 적절한 유동성확보를 통한 유동성위험 대비가 해당신협의 수익성 개선에 도움이 되고 있는 것으로 나타났다. 또한 경제위기전에는 대출금 증가가 단위신협의 수익성 증가에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났으나, 경제위기 이후에는 대출금증가가 오히려 해당신협의 수익성을 훼손할 수 있는 것으로 드러났다. 이는 금융위기 이후 조합원에 대한 대출의 경우라 하더라도 사전적인 대출심사와 사후감독이 더 필요한 것으로 해석된다.

Credit union provides a variety of services for the better social and economic position of union members, but its works include financial services as well. In other words, credit union takes investment and deposit from union members and provides them with various financial services including loan. Accordingly, it is a financial institution that functionally works like thrift institutions including commercial banks, savings banks and New Community Finance Associations (NCFA).
In comparison with financial institutions that have other deposit functions, credit union has its original advantages as financial institution in that it can obtain relatively correct credit-related information on borrowers at affordable fee, since credit union issues loan for union members who have various and sufficient information sources, contrary to other financial institutions that issue loan to many uncertain borrowers. In addition, credit union can implement effective monitoring and supervision at low cost with regard to loan administration. Owing to these advantages of credit union as financial institution in terms of information cost and transaction cost, the capacity of cooperative associations (including credit union) to get over crises after the outbreak of global financial crisis in 2008 has attracted worldwide attentions. And in this regard, the United Nations designates 2012 specially as ‘the Year of World Cooperative Associations’ and emphasizes the importance of credit union''s roles and functions.
Thus, this study uses financial characteristics data obtained from total 4,727 local credit unions from 2004 to 2011 over the last 8 years, and makes a panel analysis that can well reflect financial and timing characteristics of credit union, so it could analyze possible determinants of South Korean credit unions'' profitability. To this end, possible determinants were selected primarily from CAMEL variables that demonstrate efficiency of thrift institution. Moreover, this study adopted additional variables such as productivity, management grade and credit union''s business scale. Furthermore, this study sought to make a fundamental analysis on structural changes of credit union''s profitability and potential effects of common tie characteristics upon its profitability before and after global financial crisis. The results of analysis can be summed up as follows:
First, according to analysis on possible determinants of profitability in all local credit unions during whole survey period, it was found that most of CAMEL variables, which are indices of efficiency in other thrift and financial institutions, have such significant effects on profitability of credit unions as expected. That is, it was found that the better level of capital adequacy, asset soundness, operating profitability and productivity was associated with the higher profitability of local credit unions, but the lower ratio of gross profit to gross costs and the lower liquidity were associated with the better profitability of credit unions. Therefore, it was found that most profitability-related characteristics of financial institutions as other thrift institutions were revealed in credit unions. And it was found that the better management grade - an index of business administration results - was also associated with the more positive profitability of local credit unions, and the profitability of credit unions varied significantly depending on characteristics of common tie.
On the other hand, it was found that profitability structure of credit unions came to fundamental changes around global financial crisis in 2008: Liquidity had negative effects on profitability before global financial crisis, but preparations for liquidity risk with adequate liquidity acquired after the financial crisis were helpful to improve the profitability of local credit unions. Moreover, it was found that increasing amount of loan had positive effects on increasing profitability of local credit unions before the financial crisis, but increasing amount of loan could rather damage the profitability of local credit unions after the financial crisis. This finding suggests that it is necessary for credit unions to perform more preliminary loan reviews and ex post loan administrations even in case of loan issued to union members after the finance.

Ⅰ. 서론 = 3
Ⅱ. 신용협동조합의 특성 및 경영평가 방식 = 6
2.1 신용협동조합의 특성 = 6
2.1.1 신용협동조합의 정의 = 6
2.1.2 신용협동조합의 본질 = 6
2.1.3. 신용협동조합의 이념 = 7
2.1.4. 신용협동조합 금융기관의 비교우위 = 8
2.2 신용협동조합의 경영평가 시스템 = 9
2.2.1. CAMEL시스템 = 9
2.2.2 PEARLS시스템 = 10
2.2.3. 신협중앙회의 현 지역신협 경영실태평가 = 11
Ⅲ. 신용협동조합의 특성과 주요선행연구 = 18
3.1 신협관련 기존 연구 = 18
3.2 저축기관의 수익성관련 연구 = 19
Ⅳ. 연구방법론 = 22
4.1 표본구성 = 22
4.2 연구방법론 = 23
4.3 연구모형 및 변수의 정의 = 26
Ⅴ. 실증분석결과 = 30
Ⅵ. 결론 = 42
6.1 연구결과 및 시사점 = 42
6.2 연구의 한계 = 43

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