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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 김성환
- 발행연도
- 2019
- 저작권
- 광운대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
이용수1
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초기 중소·벤처기업의 자금조달을 원활하게 할 수 있도록 도와주는 코넥스시장이 2013년 한국거래소에 개설되었다. 하지만 최근들어 코넥스시장에 상장된 기업들의 분식회계 및 주가조작 혐의 사건이 자주 발생하고 있어 문제점들이 발견되고 있다. 본 연구는 코넥스시장에 상장된 기업들을 코스피, 코스닥시장에 상장된 기업들과 비교하여 코넥스시장에 상장된 기업들이 발생액 이익조정을 얼마나 더 하고 있는지 분석한다. 또한 코넥스시장에서 지정자문인의 특성에 따라 코넥스시장 상장기업의 이익조정이 달라지는지 보려고 한다.
분석을 위해 코넥스시장이 개설되고 유지된 2013년부터 2017년까지 국내 코넥스시장에 상장된 기업을 대상으로 356개의 표본을 선정하였고, 이에 대응하는 3배수 대응표본으로 코스닥 1,068개, 코스피 937개의 표본을 설정하였다. 각 연도별 산업별 표본수가 부족한 코스피에서는 131개의 대용표본이 부족하여 이를 제외하고 가설 검증을 실시하였다. 실증 결과, 코넥스시장에 상장된 기업들이 코스피, 코스닥시장에 상장된 기업들보다 발생액 이익조정을 더 많이 하는 것으로 나타났다. 이는 코넥스 시장의 지정자문인이 코넥스 상장기업의 이익조정을 묵인하거나 도와주고 있다고 해석할 수 있다. 또한 자기자본이익률이 낮은 지정자문인이 코넥스 상장기업의 이익조정을 묵인하고 있는 것으로 나타났다. 이는 자기자본이익률이 낮은 지정자문인은 코넥스시장에서 상장수수료를 통하여 이익률 높이고 있는 것으로 해석할 수 있다.
본 연구는 초기 중소·벤처기업의 직접자금조달이 원활하지 않은 한계점을 고려하여 코넥스시장의 규제수준과 문제점을 개선할 필요성이 있음을 시사한다. 지정자문인이 코넥스 상장기업에 대한 감시 및 감독 역할을 적절하게 수행할 수 있도록 정부와 거래소의 검토가 고안되어야 할 것이다. 또한 부실한 기업의 상장을 막을 수 있도록 코넥스 상장 시 일정 기준의 재무적인 요건을 검토하고, 상장적격성 심사에 대한 개선이 필요할 것으로 보여진다. 그리고 불성실 지정자문인에 대한 제재조치가 필요한 것으로 판단된다.
분석을 위해 코넥스시장이 개설되고 유지된 2013년부터 2017년까지 국내 코넥스시장에 상장된 기업을 대상으로 356개의 표본을 선정하였고, 이에 대응하는 3배수 대응표본으로 코스닥 1,068개, 코스피 937개의 표본을 설정하였다. 각 연도별 산업별 표본수가 부족한 코스피에서는 131개의 대용표본이 부족하여 이를 제외하고 가설 검증을 실시하였다. 실증 결과, 코넥스시장에 상장된 기업들이 코스피, 코스닥시장에 상장된 기업들보다 발생액 이익조정을 더 많이 하는 것으로 나타났다. 이는 코넥스 시장의 지정자문인이 코넥스 상장기업의 이익조정을 묵인하거나 도와주고 있다고 해석할 수 있다. 또한 자기자본이익률이 낮은 지정자문인이 코넥스 상장기업의 이익조정을 묵인하고 있는 것으로 나타났다. 이는 자기자본이익률이 낮은 지정자문인은 코넥스시장에서 상장수수료를 통하여 이익률 높이고 있는 것으로 해석할 수 있다.
본 연구는 초기 중소·벤처기업의 직접자금조달이 원활하지 않은 한계점을 고려하여 코넥스시장의 규제수준과 문제점을 개선할 필요성이 있음을 시사한다. 지정자문인이 코넥스 상장기업에 대한 감시 및 감독 역할을 적절하게 수행할 수 있도록 정부와 거래소의 검토가 고안되어야 할 것이다. 또한 부실한 기업의 상장을 막을 수 있도록 코넥스 상장 시 일정 기준의 재무적인 요건을 검토하고, 상장적격성 심사에 대한 개선이 필요할 것으로 보여진다. 그리고 불성실 지정자문인에 대한 제재조치가 필요한 것으로 판단된다.
목차
I. 서론 1II. 코넥스시장 소개 41. 코넥스시장 개설배경 42. 코넥스시장 상장요건 43. 코넥스시장 상장혜택 54. 코넥스시장 지정자문인 7III. 선행연구 91. 코넥스시장 92. 이익조정 103. 선행연구와의 차이점 10IV. 가설설정 12V. 연구방법 151. 표본구성 152. 변수측정 ? 발생액 이익조정 163. 분석모형 17Ⅵ. 실증분석 201. 기술통계 202. 상관분석 233. 단변량분석 254. 회귀분석 28Ⅶ. 추가분석 31Ⅷ. 결론 및 시사점 36참고문헌 38
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