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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학위논문
- 저자정보
- 지도교수
- 박기영
- 발행연도
- 2024
- 저작권
- 연세대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다.
이용수8
초록· 키워드
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본 논문은 한국 무위험금리지표(KOFR)가 공식적으로 산출되기 시작한 2021년 12월 1일부터 2023년 6월 30일까지 금융기관 RP 거래내역 데이터를 이용해서 증권만기, 신용위험, 불확실성이 KOFR에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 분석 결과 매입 증권의 잔존 만기는 해당 거래의 증거금률 등 거래조건에만 영향을 미칠 뿐, KOFR 수준에는 영향이 없었다. 한편, 거래금액과 신용위험에서는 통계적 유의성이 확인되었다. RP 거래금액은 KOFR에 부(-)의 영향을 미치며, 증권사, 보험, 집합투자기관, 기타 업종, 은행의 순서로 자금차입 비용이 높아지는 것으로 확인되었는데 이는 무담보 차입인 콜금리와 비교해서도 신용위험의 반영 정도가 적지 않은 것으로 나타났다. 경제적 불확실성을 EPU 지수와 KOSPI VIX로 분석한 결과 KOFR에 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 정책적 측면에서는 CSR 복수 체제를 허용하지 않으려는 국제적 흐름과 파생상품 개발의 용이성을 고려해서 국내은행이 KOFR 대상 거래의 차주로 참여하는 비중을 높일 필요성이 있다.
목차
- 제1장 서론 1제2장 주요국 및 한국의 무위험지표금리(RFR) 선정 현황 32.1 주요국 무위험지표금리 선정 및 선정기준 32.2 한국의 무위험지표금리 선정 및 선정기준 5제3장 무위험지표금리(RFR) 관련 선행연구 검토 73.1 무위험지표금리 산출 이론연구 73.2 무위험지표금리 관련 정책 제안 연구 83.3 무위험지표금리 활용 예측 연구 9제4장 Repo 금리 결정에 대한 이론적 고찰 10제5장 분석 모형의 설정 125.1 분석 모형 설명 125.2 단위근 검정 및 다중공선성 확인 145.3 가설 수립 155.4 분석 결과 185.4.1 중앙은행 기준금리 스프레드 분석 195.4.2. Repo 매입증권 잔존만기 영향 분석 225.4.3.1. Repo 매도자(자금차입자)의 신용위험 영향 분석 245.4.3.2 KOFR 대상거래 업종별 참가 비중 285.4.4 일별 Repo거래대금 영향 분석 305.4.5.1 대외 경제정책 불확실성 영향 분석 315.4.5.2 지급준비일 영향 분석 34제6장 결론 376.1 결론 및 시사점 376.2 본 연구의 한계 및 향후 연구를 위한 제언 39참고문헌 40부 록 45영문 요약 50
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