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이 연구는 케이프사이즈 시장과 파나막스 시장간의 비대칭 시간 가변 파급효과를 분석하기 위해서 조건부 평균에 전통적인 공적분항과 부분공적분항을 고려하고 있고, 조건부 분산에 레버리지 효과를 고려한 고정상관관계 GARCH와 동적상관관계 GARCH 모형을 이용하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 두 시장간의 선-후행관계에 대해서 부분공적분항을 고려한 결과로부터 전기의 케이프사이즈 가격은 파나막스 시장가격에 유의적으로 정(+)의 영향을 미치고, 일반적인 공적분항을 고려하는 경우 두 시장간의 선-후행효과는 모두 유의적으로 정(+)의 효과를 갖는 것으로 나타났다. 둘째, 두 시장간의 장기적인 균형관계가 성립하지 않는 경우, 개별시장은 어떻게 반응하는가를 나타내는 오차항의 계수는 모두 통계적으로 유의적이고, 케이프사이즈 시장에서는 모두 음(-)의 값을 가지고 파나막스 시장의 경우에는 모두 정(+)의 값을 갖는 것으로 나타났다. 셋째, 두 시장간의 변동성의 파급효과에 대해서는 모든 모형에서 서로 영향을 주고 받는 것으로 나타났고, 통계적으로 유의하게 나타났다. 넷째, 레버리지 효과는 케이프사이즈 시장에서는 모두 유의적으로 정(+)의 값을 가지나, 파나막스 시장에서는 모두 통계적으로 유의적인 결과를 얻지 못하였다. 그러나 두 시장 모두에서 비대칭의 효과는 통계적으로 유의적인 것으로 나타나고 있다.
목차
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 모형
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 실증분석
Ⅳ. 결론
참고문헌
국문요약
참고문헌 (29)
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3. [학술지(정기간행물)] - 모수원 / 1998 / 환율변동성과 건화물운임 / 한국항만경제학회지 14 (2) : 515 ~ 530
4. [학술지(정기간행물)] - 심재희 / 2008 / 계량기법을 이용한 발틱건화물선운임의 예측― 단변량모형, 다변량모형, HP 필터링 기법 ― / 해운물류연구 24 (58) : 1 ~ 18
5. [학술지(정기간행물)] - 임종관 / 2010 / 벡터자기회귀모형을 이용한 건화물선 시장 분석 / 해운물류연구 26 (1) : 17 ~ 35
6. [학위논문] - Alizadeh, A / 2001 / An Econometric Analysis of the Dry Bulk Shipping Industry; Seasonality, Efficiency and Risk Premia / 박사 / City University Business School
7. [학술지(정기간행물)] - Awartani, B.M.A / 2005 / Predicting the Volatility of the S&P 500 Stock Index via GARCH Models: The Role of Asymmetries / International Journal of Forecasting 21 : 167 ~ 183
4. [학술지(정기간행물)] - 심재희 / 2008 / 계량기법을 이용한 발틱건화물선운임의 예측― 단변량모형, 다변량모형, HP 필터링 기법 ― / 해운물류연구 24 (58) : 1 ~ 18
5. [학술지(정기간행물)] - 임종관 / 2010 / 벡터자기회귀모형을 이용한 건화물선 시장 분석 / 해운물류연구 26 (1) : 17 ~ 35
6. [학위논문] - Alizadeh, A / 2001 / An Econometric Analysis of the Dry Bulk Shipping Industry; Seasonality, Efficiency and Risk Premia / 박사 / City University Business School
7. [학술지(정기간행물)] - Awartani, B.M.A / 2005 / Predicting the Volatility of the S&P 500 Stock Index via GARCH Models: The Role of Asymmetries / International Journal of Forecasting 21 : 167 ~ 183
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