지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구에서는 그랜저인과관계 분석 및 확장된 GARCH모형의 추정을 통해 주가와 금리간의 동적 경로를 확인하여, 국내 주식시장과 금리간의 이론적 관계를 실증적으로 분석하였다. 이를 위해 2001년 1월부터 2011년 12월까지의 일별 종합주가지수(KOSPI)와 우량기업의 3년만기 회사채금리를 사용하여 국내 주식시장과 금리의 관계를 실증적으로 분석하였다.
분석기간의 변수들에 대한 단위근 검정결과 종합주가지수 수익률 및 금리변동의 변수들이 Ⅰ(1)과정임을 확인되어, 그랜저인과관계 분석 및 확장된 GARCH모형의 추정을 실시하였다. 그랜저인과관계 분석을 통하여 국내 주식시장에서는 금리가 주가를 선행하며, 그 관계가 부의 관계를 갖고 있음을 확인되었다. 주식수익률 변동성에 대한 금리 변동성의 설명력 검증을 위해 첫 번째 단계로 주식수익률 및 금리변동의 조건부분산의 추정을 수행하고, 이를 바탕으로 확장된 GARCH모형의 추정을 실시하였다. 분석결과 한국 주식시장에서는 일별 현재 금리변동성과 전기의 금리변동성은 현재의 종합주가 지수수익률의 변동성에 영향을 주지 않는 것으로 보여지고 있어, 금리변동성의 주가변동성 설명력은 나타나지 않는 것으로 관찰되었다.
분석기간의 변수들에 대한 단위근 검정결과 종합주가지수 수익률 및 금리변동의 변수들이 Ⅰ(1)과정임을 확인되어, 그랜저인과관계 분석 및 확장된 GARCH모형의 추정을 실시하였다. 그랜저인과관계 분석을 통하여 국내 주식시장에서는 금리가 주가를 선행하며, 그 관계가 부의 관계를 갖고 있음을 확인되었다. 주식수익률 변동성에 대한 금리 변동성의 설명력 검증을 위해 첫 번째 단계로 주식수익률 및 금리변동의 조건부분산의 추정을 수행하고, 이를 바탕으로 확장된 GARCH모형의 추정을 실시하였다. 분석결과 한국 주식시장에서는 일별 현재 금리변동성과 전기의 금리변동성은 현재의 종합주가 지수수익률의 변동성에 영향을 주지 않는 것으로 보여지고 있어, 금리변동성의 주가변동성 설명력은 나타나지 않는 것으로 관찰되었다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 자료 및 연구방법론
Ⅲ. 실증분석 결과
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (16)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 구본일 / 1998 / 주가와 거래량: 시가 대 종가 / 재무연구 (16) : 167 ~ 183
2. [학술지(정기간행물)] - 김진호 / 1997 / 비모수적 위험하의 금리 및 주가 연립모형의 추정 / 증권학회지 21 : 325 ~ 346
3. [학술지(정기간행물)] - 김철교 / 1990 / 경제지표가 종합 및 업종지수에 미치는 영향에 관한 연구 / 증권학회지 12 : 347 ~ 374
4. [학술지(정기간행물)] - 정성창 / 2002 / 구조적 변화를 고려한 주가지수와 거시경제변수와의 장기 균형관계 / 재무연구 15 (2) : 205 ~ 235
5. [학술지(정기간행물)] - 정창영 / 1994 / 채권수익률과 주식수익률간의 선행성 분석 / 증권학회지 16 (1) : 291 ~ 314
2. [학술지(정기간행물)] - 김진호 / 1997 / 비모수적 위험하의 금리 및 주가 연립모형의 추정 / 증권학회지 21 : 325 ~ 346
3. [학술지(정기간행물)] - 김철교 / 1990 / 경제지표가 종합 및 업종지수에 미치는 영향에 관한 연구 / 증권학회지 12 : 347 ~ 374
4. [학술지(정기간행물)] - 정성창 / 2002 / 구조적 변화를 고려한 주가지수와 거시경제변수와의 장기 균형관계 / 재무연구 15 (2) : 205 ~ 235
5. [학술지(정기간행물)] - 정창영 / 1994 / 채권수익률과 주식수익률간의 선행성 분석 / 증권학회지 16 (1) : 291 ~ 314
이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
최근 본 자료
댓글(0)
0
UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2013-323-001581110