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인도의 금융시장 자유화 조치 이후 기간을 대상으로 주가, 금리, 환율 간의 상호연관성 분석을 실시하였다. 인도의 금융시장 자유화 조치 이전에는 이들 변수 사이의 인과관계가 미약하였던 까닭에 인도를 대상으로 한 관련 연구가 극히 드물었던 것이 사실이다. 따라서 본 연구는 2000년 이후의 기간을 대상으로 주가, 금리, 환율 변수를 사용하여 단일방정식과 다중방정식 분석을 시행하였다. 주가, 금리, 환율은 모두 단위근을 가지고 있는 것으로 밝혀져 이들 변수를 차분하여 분석에 사용하였다. 단일방정식 분석에는 주가수익률과 환율변동률은 1의 시차와 금리변동률은 3의 시차 등 개별변수의 최적시차를 사용하여 모형을 추정하였다. 하지만 단일방정식 분석에서 시차변수들의 유의성이 떨어지는 결과가 도출됨에 따라 다중방정식 분석에서는 변수들의 시차를 12기까지 확장하여 회귀분석을 실시하였다. 단일방정식 추정 결과 주가수익률은 금리변동률이나 환율변동률에 영향을 미치지 못하는 반면 금리변동률과 환율변동률은 시차를 두고 상호 영향을 주고받는 것으로 나타났다. 한편 VAR 분석기법을 이용한 다중방정식 분석결과에 의하면 주가수익률은 금리변동률과 환율변동률에 각각 장기적 영향과 단기적 영향을, 금리변동률은 주가수익률에만 중장기적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.
목차
<국문요약>
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 인도 금융시장 현황
Ⅲ. 선행연구 고찰
Ⅳ. 분석모형 및 데이터
Ⅴ. 실증분석 결과
Ⅵ. 결론
참고문헌
〈Abstract〉
참고문헌 (24)
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1. [학술지(정기간행물)] - 권기철 / 2007 / 인도의 금융시장 개혁: 성과와 과제 / 인도연구 12 (2) : 1 ~ 48
2. [기타자료] - 금융투자협회 / 2008 / 인도 금융산업과 금융시장 현황
3. [학술지(정기간행물)] - 김경수 / 2007 / 우리나라의 주가수익률과 금리 및 환율의 변동선간의 전이효과에 대한 연구 / 국제회계연구 (19) : 83 ~ 108
4. [학술지(정기간행물)] - 김명기 / 1998 / 환율, 금리, 주가변동의 상호관계성 분석 / 경제분석 4 (2) : 1 ~ 29
5. [학술지(정기간행물)] - 박상용 / 1994 / 자본시장개방이 환율·주가·금리간의 상호관계성에 미치는 영향 / 경영학연구 23 (4) : 47 ~ 79
2. [기타자료] - 금융투자협회 / 2008 / 인도 금융산업과 금융시장 현황
3. [학술지(정기간행물)] - 김경수 / 2007 / 우리나라의 주가수익률과 금리 및 환율의 변동선간의 전이효과에 대한 연구 / 국제회계연구 (19) : 83 ~ 108
4. [학술지(정기간행물)] - 김명기 / 1998 / 환율, 금리, 주가변동의 상호관계성 분석 / 경제분석 4 (2) : 1 ~ 29
5. [학술지(정기간행물)] - 박상용 / 1994 / 자본시장개방이 환율·주가·금리간의 상호관계성에 미치는 영향 / 경영학연구 23 (4) : 47 ~ 79
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