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본 논문에서는 목표레버리지 동태성에 대한 기존 이론적 결과를 고찰하고 이러한 결과가 실증분석 결과를 뒷받침 하고 있는지를 제시한다. 즉 기업의 목표레버리지의 동태성에 대한 모형을 소개하고 시간 경과에 따른 형태에 대하여 이론적 결과 및 실증적 결과를 파악한다. 기존 이론적 연구 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 기업의 현재 목표레버리지와 장기목표레버리지 간의 차이는 지수적으로 감소한다는 사실이 발견되었고 둘째, 이러한 감소비율은 레버리지의 변동성과 장기 목표 레버리지에 의해서만 영향을 받는 것으로 나타났다. 셋째, 이러한 이론적 목표자본구조 동태성이 실증검증에서 제시 된 결과를 이론적으로 뒷받침하고 있음이 발견되었다. 본 연구의 의의로서 시간가변 레버리지는 개별 기업의 레버리지 동태성을 설명하는데 이용될 수 있으며, 개별기업의 채무불이행 확률은 개별기업의 채무불이행 위험을 평가하는데 이용될 수 있다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구모형 설정
Ⅲ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (23)
참고문헌 신청
Bontempi, M.E. / 2001 / Is Financial Leverage Mean-Reverting? Unit Root Tests and Corporate Financing Models
Childs, P.D. / 2005 / Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions: The Effects of Agency Conflicts / Journal of Financial Economics 76:667~690
Collin-Dufresne, P. / 2001 / Do Credit Spreads Reflect Stationary Leverage Ratio? / Journal of Finance 56:1929~1957
Delianedis, G. / 1999 / Credit Risk and Risk Neutral Default Probabilities: Information about Rating Migrations and Defaults
Duffie, D. / 2007 / Multi-Period Corporate Default Prediction with Stochastic Covariates / Journal of Financial Economics 83(3):635~665
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Collin-Dufresne, P. / 2001 / Do Credit Spreads Reflect Stationary Leverage Ratio? / Journal of Finance 56:1929~1957
Delianedis, G. / 1999 / Credit Risk and Risk Neutral Default Probabilities: Information about Rating Migrations and Defaults
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