메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제44권 제3호
발행연도
2015.6
수록면
547 - 575 (29page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

이 논문의 연구 히스토리 (4)

2017

금융시장통합화가 해외인수합병의 다각화효과에 미치는 영향
김병진 ,  정진영 금융정보연구 2017.08 학술저널

2016

국제간 합병의 규모효과와 다각화디스카운트
김병진 ,  정진영 한국증권학회지 2016.06 학술저널
해외인수합병의 규모효과와 다각화 효과에 관한 연구 : 미국기업을 중심으로
김병진 일반 2016.01 학위논문

2015

자본시장의 발달 정도에 따른 합병의 규모효과와 다각화 디스카운트
김병진 ,  정진영 한국증권학회지 2015.06 학술저널

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 합병의 규모효과와 다각화 효과가 자본시장 발달에 따라 인수기업의 기업가치에어떠한 변화를 가져다 주는가를 규명하고자 2001년부터 2012년까지 한국거래소 유가증권시장에서M&A를 공시하고 그 효력이 발생한 1,293개 사건을 표본으로 사건연구(event study)를 실시하였다. 그 결과 첫째, 합병의 실증분석에 있어서 퍼즐로 남아 있는 합병 공시의 규모효과(Size effect)가 자본시장의 발달에 따른 부채효과에 기인한다는 것을 밝혀내었다. 즉, 부채사용에 따른감시 통제효과가 소규모 기업일수록 상대적으로 크게 나타나는데, 자본시장 발달 정도에 따라 2001 ~2008년, 2009~2012년으로 나누어 합병의 시장 반응을 조사한 결과, 상대적으로 발달이 미숙한자본시장(2001~2008년)에서 부채로 인한 규모효과가 강하게 나타나며, 발달된 자본시장(2009 ~2012년)에서는 부채로 인한 규모효과가 사라지는 것을 확인하였다. 이는 자본시장이 발달될수록자기 자본조달이 용이해져 부채로 인한 감시 통제효과가 줄어들고 그에 따라 부채를 많이 가짐으로써 누릴 수 있는 소규모 합병기업의 이득이 줄어드는 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 합병의다각화 효과는 자본시장이 발달될수록 다각화 디스카운트가 더 크게 나타나 기업가치를 감소시킴을확인하였으며, 이는 다각화 효과가 자본시장 발달 정도에 따라 음의 관계를 갖는다는 Fauver et al. (2003)의 연구결과와 일치하고 있다. 이러한 연구 결과는 자본시장을 통한 기업의 성장이라는측면에서 자본시장 발달로 기업가치에 미치는 영향이 달라질 수 있음을 기업의 인수합병을 통해살펴본 최초의 논문으로서 그 의미가 크다고 할 수 있다.
#자본시장의 발달 #합병공시 #Capital Market Development #부채효과 #Size Effect Puzzle #Debt Ratio #다각화 디스카운트 #규모효과 #Diversification Discount #M& #As

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (46)

참고문헌 신청
[보고서] - 강준구 / 1998 / 기업합병과 인수의 경제적 동기와 기업가치 증대요인 google schola [학술지(정기간행물)] - 강효석 / 2009 / 인수합병 공시가 인수기업의 주주에 미치는 영향 / 재무연구 22 (3) : 73 ~ 112 dbpia [학술지(정기간행물)] - 강효석 / 2010 / 코스닥기업의 인수합병이 인수기업의 경영성과에 미치는 영향 / 한국증권학회지 39 (2) : 191 ~ 223 dbpia [학술지(정기간행물)] - 강효석 / 2013 / 역인수합병시 합병가치 및 대주주지분율 변화에 따른 기업의 생존율 / 한국증권학회지 42 (1) : 193 ~ 226 dbpia [학술지(정기간행물)] - 김희석 / 2002 / 합병관련기업 주주부 변화의 결정요인 / 재무관리연구 19 (2) : 4 ~ 109 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

기업다각화와 자본구조의 상호관계가 기업가치에 미치는 영향
김병곤 ,  박상현 경영학연구 2001 .11

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2018-032-001230429