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논문 기본 정보

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한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육논총 제44집
발행연도
2006.12
수록면
151 - 166 (16page)

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발생액은 기업의 성과 또는 미래이익예측에 유용한 추가적 정보라는데 일치된 견해를 갖지만, 현행이익에 대한 발생액과 현금흐름의 두 가지 부분 중 어느 변수가 미래의 이익지속성과 관련이 더 높은가에 대해서는 서로 다를 수 있다. 또한, 발생액의 미래 이익 지속성이 상대적으로 현금흐름보다 낮은 것으로 실증된다면 효율적 시장가설 하에서는 주가는 이를 정확하게 반영할 수 있어야 한다. 그러나 발생액 Anomaly현상이 존재한다면 주가는 회계이익 중 발생액과 현금흐름이 갖는 이익지속성 차이를 구별하지 못하고 회계이익 수치 자체에 반응한다. 즉, 주가가 왜곡평가(mispricing)되며, 이러한 왜곡평가는 차후 발생액에 대한 미래 이익이 기대했던 대로 실현되지 못하게 됨으로써 주가는 왜곡될 것이다. 따라서 본 연구는 위와 같은 내용을 실증하고자 하였다. 분석결과, 첫째, 이익지속성은 발생액의 비중이 높을수록 낮아지며, 현금흐름의 비중이 높을수록 높게 나타났으며, 둘째, 주가의 반응은 현금흐름의 높은 이익지속성과 발생액의 낮은 이익지속성을 구분하여 반영하지 못하는 것으로 실증되었다.
#Stock Returns #현금흐름 #Accruals #Cash Flow #발생액 #Earnings Persistence #이익지속성 #초과수익률

목차

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1. [학술지(정기간행물)] - 김정교 / 1998 / 기업특성요인별 이익의 현금흐름요소와 발생주의요소의 증분정보내용 : 155 ~ 188 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 나종길 / 2000 / 회계상 발생액의 수준에 따른 기본변수의 정보효과에 관한 연구 : 261 ~ 288 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 정진수 박재영 / 2005 / 회계발생액의 크기에 따른 정보효과에 관한 연구 18 (4) : 1413 ~ 1430 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 임재희 / 2006 / 미래현금흐름 예측에 있어 발생액의 역할에 관한 연구 / 경영교육연구 (43) : 193 ~ 208 dbpia 5. [학술지(정기간행물)] - Barth, M. E., / 2001 / Accruals and the Prediction of Future Cash Flows : 27 ~ 58 google schola

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