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본 연구는 기존 연구 분야를 좀 더 확장하여 기업의 차별적 의사결정과 지배구조가 기업가치에 어떠한 영향을 미치는 지에 대해서 현금성자산, R&D, 대주주지분율 및 외국인지분율이 기업가치에 미치는 영향에 대하여 연구하였다. 본 연구결과는 첫째, 기업가치 대용 측정치인 Tobin’Q, MB와 현금성자산은 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 나타내는 것으로 확인되었다. 즉, 기업이 보유하고 있는 현금성자산이 클수록 기업가치에 긍정적인 영향을 주는 것으로 나타났다. 둘째, 기업의 미래와 지속성을 대비하기 위한 기업의 R&D투자의 경우에는 기업가치와 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 즉, 기업이 급변하는 기업환경에 대비하고 성장하기 위한 전략의 하나로 지속적인 연구개발에 대한 투자가 클수록 기업가치에 긍정적인 영향을 주고 있음을 알 수 있는 결과이다. 셋째, 지배구조의 영향을 분석하기 위한 대주주지분율은 기업가치와 통계적으로 유의한 음(-)의 관련성을 보여 주었다. 이는 높은 주주지분율은 결과적으로 기업가치에 상당히 부정적인 영향을 주고 있음을 알 수 있는 결과이다. 넷째, 지업지배구조의 특성을 확인할 수 있는 추가적 변수인 외국인지분율은 기업가치와 통계적으로 유의한 양(+)의 관련성을 보여주고 있다. 즉, 외국인 투자자가 기업에 지분관계가 있거나 회사의 경영에 직접적으로 참여하는 경우에는 경영진의 경영활동에 대한 감시를 효과적으로 수행할 수 있을 것이며, 결과적으로 기업가치 증대에 긍정적인 효과가 있음을 알 수 있다.
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