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본 연구에서는 기간에 따른 KOSPI200 일중 수익률의 점프위험과 이분산성 존재여부를 확인하고 일별자료와의 차이를 실증분석 하였다. 본 연구의 전체 분석기간은 2004년 1월 2일부터 2014년 7월 31일까지이며, 하위기간은 SWARCH 모형을 이용하여 금융위기 기간, 이전 그리고 이후 기간으로 나누었다. 분석대상은 일별 KOSPI200지수와 30분 간격의 KOSPI200지수 자료를 사용하였다. 실증분석결과 정보유입에 따른 시장 급등락위험을 나타내는 점프 관련 모수들에 있어 일별자료와 달리 30분 간격 일중자료를 이용하였을 경우 모든 기간에서 유의하게 추정되는 것을 살펴볼 수 있었다. 특히 금융위기 기간 점프 빈도는 이전 또는 이후 기간보다 낮았지만 점프가 발생할 경우 변동성에 미치는 영향이 더 커지는 것으로 나타났다. 또한 일중 변동성 패턴은 U자 또는 역J자 형태를 갖는 것을 확인할 수 있었으며, 이러한 일중 변동성 패턴은 정보유입에 따른 시장 급등락위험에서 기인하는 것으로 보인다.
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Andersen, T. G. / 1997 / Intraday Periodicity and Volatility Persistence in Financial Markets / Journal of Empirical Finance 4 : 115 ~ 158
Andersen, T. G. / 1998 / Deutsche Mark-Dollar Volatility : Intraday Activity Patterns, Macroeconomic Announcements, and Longer Run Dependencies / Journal of Finance 53 : 219
Andersen, T. G. / 1999 / Forecasting Financial Market Volatility :Sampling Frequency vis-a-vis Forecast Horizon / Journal of Empirical Finance 6 : 457 ~ 477
Andersen, T. G. / 2000 / Intraday and Interday Volatility in the Japanese Stock Market / Journal of International Financial Markets 10 : 107 ~ 130
Andersen, T. G. / 2001 / The Distribution of Realized Exchange Rate Volatility / Journal of the American Statistical Association 96 : 42 ~ 55
Andersen, T. G. / 1998 / Deutsche Mark-Dollar Volatility : Intraday Activity Patterns, Macroeconomic Announcements, and Longer Run Dependencies / Journal of Finance 53 : 219
Andersen, T. G. / 1999 / Forecasting Financial Market Volatility :Sampling Frequency vis-a-vis Forecast Horizon / Journal of Empirical Finance 6 : 457 ~ 477
Andersen, T. G. / 2000 / Intraday and Interday Volatility in the Japanese Stock Market / Journal of International Financial Markets 10 : 107 ~ 130
Andersen, T. G. / 2001 / The Distribution of Realized Exchange Rate Volatility / Journal of the American Statistical Association 96 : 42 ~ 55
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