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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
보험연구원 보험금융연구 보험금융연구 제30권 제3호
발행연도
2019.1
수록면
109 - 138 (30page)

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This paper investigates the intrinsic time series properties of daily crypto currency prices, the long memory volatility and the jumps. For the purpose, this paper first adopts the simple FIGARCH model to analyze the long memory volatility process of the crypto currency prices and finds that there exists the long memory volatility in the daily returns. But, the jumps are found to be significant in the daily returns so that the simple FIGARCH model appears to be inadequate. Thus, this paper uses a normal mixture distribution which includes the Bernoulli jumps in the daily returns. In particular, the jumps appear to make the long memory volatility more significant in the daily returns. The results imply that using simple FIGARCH model without the jumps may yield the incorrect long memory volatility process of the crypto currencies and result in ineffective risk management and portfolio optimization in the markets. Thus, the FIGARCH model with allowing for the jump process could be more appropriate in the aspects of risk management and investment purpose forecasting the risk in such an investment as this market attracts increasing attractions from regulators and investors.
#일별 암호화폐 가격 #정규혼합 분포 #베르누이 점프현상 #FIGARCH 모형 #장기기억변동성

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