메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제15권 제2호
발행연도
2016
수록면
53 - 90 (38page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색

이 논문의 연구 히스토리 (3)

2023

예상치 못한 외국인 순매도로 인한 비대칭적 변동성
전형철 ,  형남원 Journal of The Korean Data Analysis Society 2023.10 학술저널

2017

외국인 투자자 매매정보와 주식 수익률 변동성의 비대칭성에 관한 연구 및 주택매매가격의 파급효과
전형철 경제학과 2017.01 학위논문

2016

외국인 매매로 인한 주가 수익률의 비대칭적 변동성
전형철 ,  형남원 金融工學硏究 2016.01 학술저널

초록· 키워드

오류제보하기
본 논문에서는 외국인 투자자의 매도뉴스가 국내 주식시장의 변동성에 비대칭적 영향을 주는 직접적인 원인인지 분석한다. 비대칭적 변동성과 관련된 기존연구는 주로 수익률의 음의 충격에 변동성이 더 민감하게 반응하는지 분석하였는데, 본 연구에서는 이러한 효과를 통제한 후에도 외국인 매도 뉴스로 인해 변동성에 비대칭성이 유발되는지 분석한다. 실증 분석에서 외국인 보유비중의 크기에 따라 개별 종목을 5개의 그룹으로 나누어 구성한 포트폴리오를 분석하고, 추가로 각 그룹 내에서 기업의 규모에 따라 세분화하여 구성한 포트폴리오에 대해서도 외국인의 매도에 의한 비대칭적 영향을 분석하였다. 실증분석의 결과, 외국인 보유비중이 낮은 종목일수록 비대칭성이 뚜렷하게 나타났고, 비슷한 크기의 외국인 보유비중을 갖는 개별 종목 그룹 내에서는 대형주 보다는 기업의 규모가 작은 소형주에서 비대칭적 영향이 더 뚜렷하게 나타남을 확인하였다. 외국인 보유비중이 낮을수록 혹은 기업의 규모가 작을수록 개인투자자의 비중이 높아지는 경향을 감안하면, 이러한 실증분석 결과는 개인 투자자의 경우 위험회피형 효용함수에 따른 거래행태를 보일뿐만 아니라 정보수집 및 분석능력에서 상대적으로 열등한 정보의 비대칭적 특성이 결합되어 나타난 것으로 판단된다. 국내의 개인투자자는 자신에 비해 정보우위를 가질 것으로 간주되는 외국인 투자자의 매매동향을 상당한 정도로 참고하려는 밴드웨건 효과(bandwagon effect)와 위험회피적 효용함수를 갖는 개인투자자의 특성이 결합되어, 외국인 투자자의 매매동향 중 특히 매도뉴스에 더 민감하게 반응하는 비대칭적 변동성이 나타나는 것으로 해석된다.
#주식수익률 변동성 #비대칭성 #외국인 주식거래 #개인투자자 #GJR-GARCH #Stock Return Volatility #Asymmetry #Foreigner’s Stock Trading #Individual Investor #GJR-GARCH

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (33)

참고문헌 신청
금융감독원 / 2012 / 외국인 투자제도에 대한 안내서 / 금융투자감독국, 증권시장팀 google schola 고광수 / 2004 / 투자 주체별 포트폴리오 특성과 성과 분석 :개인, 기관, 외국인 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 33(4):35~62 dbpia 고광수 / 2003 / 외국인 거래 정보와 주식시장 : 개방 10년의 경험 / 재무연구 16(1):159~192 dbpia 구본일 / 2000 / 한국 주식시장에서의 주가변동성의 비대칭성에 관한 연구 / 재무연구 19(1):129~159 google schola 길재욱 / 2006 / 한국 주식시장의 투자주체별 거래행태에 관한 분석 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 35(3):77~105 dbpia

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0