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논문 기본 정보

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저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제18권 제1호
발행연도
2016.1
수록면
47 - 57 (11page)

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This study investigates the volatility spillover between gold futures and Singapore stock markets. To examine market contagion between these two markets, we utilize the bivariate DCC-GARCH model, and weekly closing spot price index series for Singapore stock market index as well as for gold futures prices from 2 January 1998 to 20 January 2015. We also consider the potential impacts of structural breaks on the volatility of these markets using the modified ICSS algorithm, and analyze time-varying hedge ratios based on estimates of the model. The result reveals significant volatility spillover between the two markets. In particular, we find a significant variability in the time-varying conditional correlation between these two markets during both bullish and bearish markets. After 2007 US subprime mortgage crisis, the correlation between the two markets become more strengthening, implying that a greater contagion effect exists between these two markets. This contagion evidence provides an important guideline on building optimal investment portfolios and developing global cross-market hedging strategies.
#Contagion #DCC-GARCH model #Global financial crisis #Hedge ratio #Volatility spillover.

목차

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Baur, D. G. / 2010 / Is gold a hedge or a safe haven? An analysis of stocks, bonds and gold / Financial Review 45(2):217~229 google schola Baur, D. G. / 2010 / Is gold a safe haven? International evidence / Journal of Banking & Finance 34(8):1886~1898 google schola Bekaert, G. / 1995 / Time-varying world market integration / Journal of Finance 50(2):403~444 google schola Bollerslev, T. / 1986 / Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity / Journal of Econometrics 31(3):307~327 google schola Chiou, J. -S. / 2009 / Jump dynamics and volatility: oil and the stock markets / Energy 34(6):788~796 google schola

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