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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제22권 제3호
발행연도
2020.1
수록면
1,241 - 1,253 (13page)

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본 연구는 변동성전이지수를 이용하여 시장간 수익률 전이효과와 그 특성을 분석하였다. 주식시장, 옵션시장, 선물시장 및 외환시장의 15가지 지수를 사용하여 수익률 전이효과를 분석하였다. 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 한국금융시장의 수익률 전이효과는 81.5%로 측정되었다. 둘째, 전이효과와 네트워크분석 결과에서 KOSPI와 FKOSPI가 가장 주도적인 지수로 정보제공자의 역할을 하는 것으로 나타났으며, 다음으로는 대형주와 중형주, 제조업, 서비스업, 유통업 지수 순으로 나타났다. 반면, 전기가스업, 통신업, 원/달러 환율, VKOSPI는 의존적인 지수로 정보수신자 역할을 하는 것으로 나타났다. 셋째, 이동분석결과에서 주도적인 지수와 의존적인 지수는 전체 분석기간에 일관성 있게 유지되는 경향을 보였다. 이상의 한국금융시장 지수간 연계성에 관한 정보는 정보전이효과의 경로와 크기에 대한 정보를 제공함으로써 포트폴리오관리에 활용될 것으로 기대되어진다. 그리고 금융시장의 안정성을 확보하려고 하는 금융당국의 입장에서는 시스템 리스크를 관리할 수 있는 방법으로도 활용될 것으로 기대되어진다. 본 연구결과는 시장위험에 대한 유용한 예고지표의 개발에 활용할 수 있다는 것을 기대되며, 연계성을 이용한 투자전략에 대한 함의도 제공하고 있다.
#Korea financial market #volatility spillover index #network connectedness #spillover effect #network analysis

목차

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참고문헌 (21)

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Antonakakis, N. / 2015 / Dynamic spillover effects in futures markets : UK and US evidence / International Review of Financial Analysis 48:406~418 google schola Bardoscia, M. / 2017 / Pathways towards instability in financial networks / Nature Communications 8(1):1~7 google schola Baruník, J. / 2016 / Asymmetric connectedness on the US stock market : Bad and good volatility spillovers / Journal of Financial Markets 27:55~78 google schola Blanchard, O. J. / 1989 / The dynamic effects of aggregate demand and supply disturbances / American Economic Review 79(4):655~673 google schola 장병기 / 2013 / 금융시장간 전이효과의 시간가변성 / 金融工學硏究 12(3):51~74 dbpia

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